口木技研中心: 5月 2008

2008年5月30日

這是一個外表膨脹而內在縮水的世界！

不必懷疑 …

我們可以如是檢驗：

廣告永遠比實際商品美好！

政見永遠比上任後的的施政來得吸引人！

薪水增加的速度比不上物價上漲！

形男正妹對於外表的要求遠高於對於心靈提升來得看重！

Inflation ！這是時下最熱的英文單字！

通貨膨脹 … 我們正生活在其中。

所謂的通膨，簡單說，就是物價持續而全面的上漲

其中的關鍵：在於「上漲趨勢的形成」、以及「預期心理的存在」

所造成的影響很大，對不同的族群也有不同的影響方向

1. 對於國家經濟：

通膨之初，名目GDP會大幅成長，造成「經濟成長」的錯覺，但持續通膨加速之下，終將造成泡沫經濟後的經濟緊縮，失業率提升、及至於金融體系崩壞 … 所以多數國家視通膨為經濟政策第一假想敵！

然而，適度的通膨，其實對經濟是有正面效益的！所謂的適度，可能是在5%以內的物價增加，台灣近年來的通膨抑制成效是全世界的標竿，綜合比較下，甚至可說台灣近年來處於「近乎零通膨」的總經環境！個人認為 … 目前台灣的通膨處於「起漲點」階段，未來甚至還有大幅加速的空間。

另類思考：通膨並非百害無一益。通膨的另類解讀，就是「貨幣的時間價值減少」，對於嚴重負債的國家，其實可籍由通膨來減少「實質負債」。台灣的國家負債已被媒體大幅報導，也許政府放任通膨也是一種處理國債的方式之一吧？

2. 對於生產者與企業主：

生產者面對通膨，主要就是原料與勞務成本上升、還有工資提高的壓力。手上握有原料者，可能會在預期心理下大幅囤積（如近日的囤油風波），故若政府處理不當，很可能會反而增加通膨的幅度。在物價上升的過程中，企業主的營收會隨之增加，故企業主應該是較不受通膨影響的族群，然而，當產品價格提升到某個程度，也可能造成消費者不願意消費、而減少業績。前幾天發生「丹比喜餅」倒閉，就是企業主在通膨過程受害的典型案例。

個人以為：民生必需品及稀有資產較能抵制通膨風潮而不受害。

例如：丹比喜餅並非民生必需品，隨著不婚族比例增加、替代品效應、現代人健康概念，則漲價後的喜餅可能會賣不出去，迫使業者必需吸收原料上升的成本，最後導致倒閉。

但以石油公司來說，石油是民生必需品，人們很難找到替代產品，所以石油漲價，在不受政策干預下，反而會增加供油商的利潤。

對個人金融的影響：

有人說，對抗通膨，得投資不動產、或股票基金！

其實這是似是而非的理論 …

雖然房地產的價格會因為通膨而水漲船高，但在通膨末期中，卻也可能出現房地產慘跌求售無門的情形（近期美國的次級房貸風波即可提供參考）

近年來台灣的房價已出現大幅漲升，而台灣的自由住宅比例高於九成、空屋率居高不下，進一步壓縮租賃市場價格 … 造成屋主很難利用不動產創造穩定現金流量，整個結果，只是讓自己的資金進一步套牢在不動產之中，如此反對減少個人對抗通膨的能量！

至於動產（股市、基金）的投資，我更不認為俱有理想的抗通膨效果！

去年中國股市發燒，很多人不惜以20%的高利率借款以投資股票 … 因為他們認為股市的報酬率遠高於20%！

事實證明，通膨未歇，中國股市卻已經過半年的腰斬修正… 當時融資買股的人已被三振出局，下場悽慘！

可見 … 對抗通膨的方法，絕不是如媒體所說：買樓、炒股！因為這可能只讓事情變得更加不可收拾！

口木提出幾點對抗通膨的個人見解，也許可提供您參考：

1. 保留現金資產，定存也不賴。

很多人說，定存利率會被通膨吃掉！說得沒錯！但我想問一下：有多少人的投資績效高於定存利率？依我的觀察，不到三成 …

多數投資人最終在投機市場裡遭吞噬，所以我不贊成以投資取代定存。

不管利率多低，個人都鼓勵保留現金實力！

因為 … 現金縮水和投資輸錢，兩個都是輸，就看你認為哪一個輸得比較快囉。（兩害相權取其輕囉！）

至於定存，其實利率也會隨著通膨而往上調升，所以我建議不要放太長的定存，一年至半年一期就可以了。

再則，保險的換算利率也可能逐年調升，所以此時不宜保太長週期的儲蓄壽險。

2. 適度貸款、儘量分期消費

因為現金價值隨著時間消失，所以，如果能把今天的消費，留待明天買單，那麼實際付出的金錢就少了些囉！

我喜歡用「信用卡分期零利率」來增加自己的現金流量。（如網路購物可提供不同的信用卡不同期別的零利率或低利率分期消費）

另外，購屋族可考慮長週期的「固定利率房貸」，隨著未來利率逐步調升，實質付出的貸款金額減少，則可能成為「通貸膨脹的受益者」。

當然，上述原則仍需在「不危及個人金融安全」的情形下才能成立。

3. 努力增加收入、減少非必要消費

這一點有點爭議 … 因為有人認為：反正錢愈來愈薄，不如快點花掉，比較好！

有道理！

不過，我認為仍需為未來可能發生惡性通膨（失業率增加）做準備 …

該花的錢要花，但不該花的錢還是得保留下來，萬一哪一天被裁員找不到工作，好歹也能撐個一年半載。

至於存下來的錢，若你認為新台幣不可靠，想要換成外幣或黃金，我倒沒什麼意見

但要提醒一下：亞洲貨幣近來普遍走強，台幣過去被認為低估，未來仍可能持續升值，個人以為目前仍不是大幅出脫台幣的時機，可能得再觀察個2~4年，才能找到較好的購入外幣資產機會。

結語：

本人非經濟專家，只以個人的觀察及研究心得，寫出上列心得供給位參考

若有過誤，請不吝指點導正！

總之，面對新一代的通膨危機，我們不該問政府準備好了沒？

因為我相信官員只懂得嘴巴喊「準備好了！」，但實際作為總是另一回事。

身為21世紀的一等公民

我們應該提升自己的金融知識水平，並提早做好因應

其實「通膨」也是一個「財富重分配」的過程

在此共業之中，亦有不共業

我相信：機會只留給準備好的人

準備好自己 … 度過經濟災難後，就讓自己成為：「一個更經濟強勢的快樂人吧！」
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2008年5月29日

[[+-]] : 黃金切割之隨便聊聊（下）

寫於星期四, 5月 29, 2008 1 意見

一個黃金切割，各自表述…

口木扯到了攝影，也解了方程式，接下來，

還有些什麼新發現不說不快？

就由0與1開始說起 …

所謂「太極生兩儀、兩儀生四象、四象生八卦 …」

凡事之初，皆由0、1二元所成

我們將0,1排列起來，後然開始往前累加一數，產生下一個數字，計算過程如下：
0+1=1, 1+1=2, 2+1=3 , 3+2=5, 5+3=8

就可以得到這樣的數列：

0,1,1,2,3,5,8,13,21,34,55 ....

接著再將每一數除以數列中的後一數，得到了前後的比例 …

我們可以發現，愈到後面的結果，就愈接近0.618的黃金切割率！

詳參下表：

嘿嘿！很有趣吧！

經過口木多方的舉例，大家是不是愈來愈相信 0.618 這個數字真的不簡單呢？！

甚至上表中數字在0~1之間振盪生成0.618定數的過程，也很像技術分析中的自然波浪，對不對？

甚至眼尖的人，可圖表中看到了： 5, 8, 13 這三個數字

這才恍然大悟：為什麼波浪理論告訴我們：

多頭走5-8個月、空頭走8-13個月！

我們再來對照前文的圖例：

上圖可清楚的看到：

一段反彈行情振幅的0.618為滿足點，而反彈高點與整段振幅的差距為0.382

則反彈與未反彈之比例為 0.382 / 0.618 = 0.618 = 0.618/1

則符合前述 C:A = B:C 之黃金切割率定義

我們可以思考：

當一段波浪由高能量往下沖洗再反彈過後，因為動能的衰退，所以無法產生等量的反彈幅度

來回反彈幾次之後，慢慢地出現等比的衰退

可以想像成海浪的來回沖刷，或者是一個小皮球在地上愈彈愈低 …

這中間其實都隱藏著同樣的道理 … 來回的動作縱然幅度有異，但以固定的比例輪迴變化。

（上面一段演述，事實上也正是波浪大師當初在海邊觀潮賞浪所悟出來的道理喔！）

我們從數列的發展可知：愈是大數的比例結果，愈接近0.618的真實黃金切割率

可見，黃金切割率若應用在小型低量個股，極容易失真！

反過來說，在大量而開放的自然數理模型下，黃金切割法則愈俱參考性！

行文至此，我相信各位應該和口木一樣對於天行健、君子自強不息的天地法則感到敬畏吧！

因果輪迴不空 … 在筆者一陣算計之間，應有體悟！
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[[+-]] : 黃金切割之隨便聊聊（上）

寫於星期四, 5月 29, 2008 0 意見

前文提及黃金切割率，也許有網友對於0.618及0.382之數據感到懷疑

口木再次發揮埋沒N年的的數理天才，幫大家複習、導引一下黃金切割率的由來吧 …

話說，古希臘人沒事在畫畫、賞石頭時，就發現有一種比例看起來特別令人賞心悅目

拿規矩一量，發現其比例大概就是 5:8 （約0.625），於是就稱為「黃金切割率」

就定義上來說，就是畫一個正方形，取一邊中點，連至正方形上角為半徑，

以此半徑然後再畫一圓，則可延伸出另一矩形，

則原來正方型的長度與加上新矩形的長度之比，正好為黃金切割率！

聽不懂？好吧 … 看圖就明了：

上圖中 A︰C = B︰A 大約等於 5︰8。

由上式交乘可得 A*A = B*C

設A+B=1，而 C = A+B

但代入上式： A*A = B(B+A) = (1-A)*1

則可整理得 A^2+A-1 = 0 之一元二次方程式，此即為依定義所得之原始數理模形，

0.618及0.382之解亦由此可計算而得。

有了這個矩形，左右中間各畫一條線，就可以交叉出一個新的構圖，聽說這是近代攝影學之母哩！

據說下圖就是以黃金切割構圖的經典範例喔！

好啦，光看圖不過癮！口木當然要來解解方程式囉！

我們先拿 0.618 來自乘兩次看看 … （此時打開小算盤 … ）

0.618*0.618 = 0.382 ！！

哇！原來這兩個數字竟然有如此密切的關係

我們知道 0.382 正好是 1-0.618所得

我們就可以得到這個式子：設 X = 0.618

則， (1-X) = X^2

整理一下： X^2 + X -1 = 0

解一元二次方程式： X = (-b± (b^2-4ac)^0.5) / 2a

則可得 x = -0.5 ± √5 。取正解，則為 0.618

OK … 我們再度地驗證了黃金切割率計算無誤。

也就是說 … 我們將一件事物拆成 0.618 和 0.382 兩份比例，

兩者之間竟然充滿如此奧妙而輪迴不己的交互因果關係 …

也難怪在視覺上、精神上，我們不由自主地受其支配 …

好啦，口木今晚睡前，沒事再炒炒黃金切割率的冷飯，希望不會讓您打呵欠才好

對了，還有一種「黃金」，也很令人賞心悅目 …

不知道這是不是「黃金比例構圖」？？

註：
參考原文 from http://photoinf.com/...
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2008年5月28日

[[+-]] : 0528 民脂民膏滿街燒，馬上破功亂糟糟

寫於星期三, 5月 28, 2008 1 意見

[[+-]] : 如何帶出場（第六集：反彈之黃金切割率應用）

寫於星期三, 5月 28, 2008 3 意見

往第六集開始，口木即將介紹一些數理上的價格推估應用

本文將應用「黃金切割率」估算個股在多頭修正波中的反彈目標價！

這一檔，算是近年來財務表現相對強勢的營建股，過去我也曾有投資，可惜就被洗在起漲點

今天我們不多談個股，只看這一波2005年上半年的價格走勢 …

圖中我們看到2005年1月最高點來到47元，三個月後來到低點34.6元

其中價差為 47-34.6 = 12.4 元

黃金切割率其實很簡單，就是抓價差的 0.618, 0.500, 0.382 三個點設為關鍵價位

分別換算之，可以得到以下三個反彈目標價：

34.6 + 12.4 x 0.382 = 39.3
34.6 + 12.4 x 0.5 = 40.8
34.6 + 12.4 x 0.618 = 42.3

對照圖中的反彈過程，我們可以清楚地觀察到，在三個價位有明顯的波段壓回：

1. 39.5 → 正好過了黃金切割率 0.382 目標價之 39.3
2. 41.0 → 正好過了黃金切割率 0.500 目標價之 40.8
3. 42.8 → 正好過了黃金切割率 0.618 目標價之 42.3

我們如果能夠在事前推知反彈幅度中的幾個「關鍵壓力點」

就可以在壓力點到來前適度減碼以便逢高停損、停利 …

以本圖為例，正好就提供了三波高點反彈的準確預測。

上圖的反彈就止於0.618處，隨後再進行破底續跌走勢，

故回頭應證，0.618反彈處正好是本波的最佳反彈出場點。

真巧！是不是！？

也許你懷疑是口木故意去找這麼一個特例來騙人！？

其實這只是我今晚隨手就找到的第一個例子，如果你也花時間去算，應該也很容易地找到類似的案例喔。

我相信黃金切割率是自然界中的一個神奇現象

就好比我們可以在南非的地底找到混然天成的美鑽

也可在桂林欣賞到鬼斧神工的鐘乳石 … 在人體的骨架中發現最大承載應力的曲度比例 …

仔細去計算鑽石的切割比，赫然又發現了黃金切割率的存在事實！

阿基米德說：數學是科學之母！

我認為：只要有一草一木、一念一息之處，則處處皆有神妙的數理原則存在

黃金切割率只是帶領我們了解股市面貌的一扇小窗

即便這不是必然的法則，但我們卻也不必急著否認或誇大其存在價值。

口木這一集，只以實例應驗某個傳說中的法則 … 吾人寧可信其有，參之。
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2008年5月26日

[[+-]] : 0526 破聲隆隆聲聲慢

寫於星期一, 5月 26, 2008 2 意見

2008年5月25日

[[+-]] : 看盤室導讀（1）–攻心為上

寫於星期日, 5月 25, 2008 1 意見

2008年5月24日

[[+-]] : 如何帶出場（第五集–三角等波法則）

寫於星期六, 5月 24, 2008 5 意見

我不喜歡輸的感覺！真的 … 沒有人喜歡成天停損！

前面介紹了幾招「停損」的方法，縱然簡單實用又有效

然而，一旦執行起來，總感到「若有所失」的愁悵

賣股票的時機，好比棒球的擊球點

Derek Jeter可以把球跟到後面，再敲出經典的反向方安打

但他的隊友 Jason Giambi，卻八成是強拉式攻擊，

樂得對手直接放棄右半邊的防守佈陣。

好啦！今天這一招，就針對喜歡逢高出貨、提前獲利了結的股友而來 …

方法很簡單，請仔細聽了：

我們先在長週期的線形中捕抓「三角收斂打底」的型態

然後將最高點減去最低點，得到整個型態的「振幅」

再將這個振幅往上加在最高點，就可以得到一個「目標出貨價」

聽不懂？很正常 … 反正看圖就會懂：

例一

又是全台最大食品股「台雞店」（注意，以下皆採用還原權值後的價格）

2002年10月來到最低的20.01元，與整個三角收斂中的最高點34.27，有著14.26的振幅。而34.27再往上加一倍振幅，可得到48.51的目標價。

算式如下：

34.27 - 20.01 = 14.26 （三角型態之振幅）

34.27 + 14.26 = 48.51 （三角型態高點再往上加一倍振幅所得之目標價）

這樣很清楚了吧！

等等 … 圖中有看到兩抹桔色的「甲波、乙波」，是什麼把戲呢？

嘿嘿嘿！這就有學問了，也是口木今天的新發現 …

我試著把三角收斂的高點延伸出來，往右當做「擺動中心」

就可以碰到往後整個行情的中心點（以黃色圈圈表下）

將左邊的三角底型的高點連接到黃色中心，稱為甲波

再由黃色中心連接到右邊的目標價出貨高點，稱為乙波

我們可以發現：甲波與乙波的時間呈現出 1:1 的等比關係

對比於進貨價格差與出貨價格差的1:1關係

我們可以找到一個令人毛骨聳然的結論：

「打底至出貨的過程中，價格與時間皆出現等幅比例關係！！」

哇 … 口木你實在是太唬爛了 … 我不信 … 我不信 … 我不信！

好吧，既然深說了三個不信，那我就再舉兩例，來呼應你的無三不成禮。

這一檔，是「最動聽」，有洋雞王牌的加持，我想應該不會比上一檔土雞店來得差才是。

例二

從上圖可見：價格呈現 1:1 的等比振幅

經過型態測幅，推出來的目標價為68.39，與後來的波段高點75.97有一些些差距

但仍然算是相對高點出貨。

甲波與乙波在時間上再度呈現等比關係。

「我不信！」

嗯！這位死硬網友，你只剩一次機會

因為 … 口木還要再貼一圖：

例三

這一檔，不能吃，除非你想要吃石頭 …

經過型態測幅，推出來的目標價為109.91，與後來的波段高點114.5相差無幾

我們可以在109.91安全而悠雅地出貨了結，真是人生中最高的享受啊！

另外，時間波上，甲波與乙波再一次地應驗等比關係。

一切竟在不言中

也許是巧合，也許是天意…

口木今天下午隨興地尋找線型，發現了數不完的「經典案例」

我的解讀：

1. 價格區上，主力由底部往上再拉一倍價格幅度，應該是為了確認獲利，避免殺一倍下來殺到自己的成本區，故在佈局前已設立好目標價當然如是。

2. 時間波上，主力的吃貨時間與出貨時間在心理上也約相同，該怎麼排隊進來，就該怎麼排隊出去。

故以上三例，雖然漂亮地讓人想到開罵，但個人相信仍有學理上的依據，值得你我參考。

進一步思考：

當我們看到一個底部突破後，壓回，再過，形成模樣中心點，

未來的時間與空間皆可推知 …

剩下的，只是加碼的決定，與抱股的毅力，

最後，就是高點出脫的狠勁了！

值得注意，我提出的三檔都是績優權值股，而非小型主力股。
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2008年5月23日

[[+-]] : 0523 「馬上倒」還是「馬上好」？

寫於星期五, 5月 23, 2008 2 意見

2008年5月22日

[[+-]] : 小試兩下

寫於星期四, 5月 22, 2008 2 意見

2008年5月21日

[[+-]] : 如何帶出場（第四集：大量法則）

寫於星期三, 5月 21, 2008 1 意見

俗話說：「有容乃大 …量大福大。」

古有云：「牢相肚裡能撐船」，我們潛意識中對於「大量」產生了根深柢固的好感

股諺：「量是價的先行指標」，常被進一步誤解為：「有量才有價」

導致投資者遇大量進行追價買進，反而被套牢在高點

這一篇，口木要告訴您的是：「量大非福」！

如何由成交量的放大去觀察出場點位。

照例，先貼張一點兒也不清涼的彩色圖 …

您瞧… 可真是張漂亮的打底起漲圖對吧！？

這檔，正是台灣第二大的食品股：「廣撻香肉鬆店」

2007/10/29 市場出現一個傳言：紅海即將合併肉鬆店（當員工早餐店？）

當天爆出五萬張以上的大量，做出一個紡錘線

再過兩天的收黑，結果竟然一路下殺跌了近四成才止跌。

（哪是什麼起漲圖啊！ … 口木當時都被套到快要起杜蘭…多公主了。）

從這張圖，我們除了嚇到不敢隨便吃肉鬆之外，

似乎對於「有量才有價」這句諺語生起了疑心。

（注意：圖中的高點出貨量，約是先前低點最低量的十倍）

再看下一檔，股名叫「聯華店」，不過他不是那個專做麵粉的食品股

而是 … 而是 … %#@$#@$#

他的本業到底做什麼，我也一直搞不太清楚，反正除了晶圓代工之外，其它的投資好像都很賺錢。

不管啦，看圖先：

嗯，更清楚了：又是大量利多！

2007/10/09 減資重新掛牌首日，外資叫進，爆出25萬張天量，是前月低量19250的12倍以上

殺 … 殺 … 殺 …

通通不准動！給我在高點牢牢抱住 … 一個都少不了。

耶！又是一個十倍數爆量必殺連續技，

大家要好好學起來，下次玩快打炫風可以拿來K綠怪。

別以為爆量出貨只有個股可以用

其實大盤也常常出現：

2007/7/26 來到高點9807，當日爆量3205億，做出黑K殺貨型態

之後展開一段兩千點以上的追殺行情，直到谷宗師在最低點當日高調看空台股之後才幸運止跌

（這段故事直到今日仍為人津津樂道，列為2007年台股最佳外語動作片）

注意，在出貨高點前，可以發現量能由六百多億一路滾上來，

直到最後爆量之後才開始走向空頭！

可見 … 只要有「小量之福」保護，其實多頭行情不會結束

一旦「大量之難」來臨，則空頭行情來臨

這在台股歷史上簡直是唯一的定律

個人提出兩個法則：

一、「五五法則」：單日成交量500億以下開始找買點，2500億以上全部出清

二、「二二法則」：單日成交量2000億以上開始找賣點，見200億則全力買進！

請記住這些數字

相信我，這兩個法則將是陪伴你悠遊台股最可靠的參考依據！

今天爆了嗎？

1. 異常爆量（前波低點十倍！）
2. 出現利多
3. 長黑K

如果三者兼俱，幾乎會引領一段跌勢！見到，就應該先出場為妙

結論：

1. 量不是價的先行指標
2. 價自己會帶量出來
3. 量大通常不是好事
4. 量小不見得是壞事
5. 價就是價，量就是量
6. 量價關係多半是唬你的
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2008年5月20日

[[+-]] : 巫醫之子

寫於星期二, 5月 20, 2008 0 意見

2008年5月19日

[[+-]] : 如何帶出場（第三集：型態法則）

寫於星期一, 5月 19, 2008 0 意見

有一就有二、有二就有三

說好是走馬看花，那就來學起第三招：型態法則

型態，英文叫做： Morphology
（中文譯做：模仿樂趣，意指「看圖說故事」很有趣 …）

型態學可說是貫古徹今的顯學，上通天文、下達地理，通通都愛用型態學

古天文學家看到天上有幾顆星子，就會幻想這是獵人的腰帶、蠍子的尾巴

（真是吃飽沒事做）

地理學家也會依造山形水流預測出國勢家運，好風水就會出賢人雅士，似乎還真有那麼一回事兒

簡言之，當我們在技術線型上看到一大塊三角型、矩形、圓形（？）…我們就會興奮地指著道：

「你看！你看！這就是什麼什麼跟什麼 …」

雖然聽起來類於無稽之談，但實戰的經驗，發現型態學的判定還真有一點兒用處！

不多說，照慣例還是來看圖：

這檔正是台灣第一大食品股：「台雞店」（Sorry，我吃素 …）

圖中看到從2007年1月至8月，走在65~73元之間的「矩型價位帶」，

在2007年7月底跌破型態之後，產生了「型態破壞後之停損點」

之後一路跌到49元才止住，這例子，讓我們對型態學的存在價值產生了一些信心。

再看這一例：

2356這一檔是專門做遊樂器的公司

（什麼？難道你的無敵CD是拿來查單字的？別騙人了，大家都嘛拿來下五子棋、俄羅斯方塊 …）

在24元以上築成了一個多重頭部結構

同樣在2007年7月底跌破之後，產了停損點後的空頭走勢，可說是再明確也不過了。

另外，在這一張圖裡面，我們隱約可以察覺在型態頸線上下有一個 1:1 的價格測幅存在

聽不懂？沒關係，口木算給你聽…

我們就拿24元當做「軸心線」，往上最高看到30元

30-24=6

當頸線24被跌破之後，我們就先往下再減6元的測幅

24-6=18

也就是說，往下至少要跌到18才是滿足點

很巧，這一張的確是看到18元以下

再強調一次，這只是型態學上的簡單應用，不見得是100%準確，只能加減參考看看而己。

結論：型態學的範圍，不只上面講的矩型和多重頭部，還包括了更多如：頭肩頂(底)、M字頭(W底)、三角形、矩形、拓增形…等。

重點在於：我們透過細心的觀察，找到型態的完成及破壞，再從中去推敲價格區域的變動，進而得到進出場的決策反應，的確是實戰中很有用的技巧。
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2008年5月18日

記得好幾年前，某晚全台大停電，隔天股市狂跌 …

大家都說：「連電都沒了，還搞什麼？」

這讓我想起，過去一年多來與某前股王糾纏的點點滴滴 …

先說了，平常我不談個股，但這次是要紀錄自己過去失敗的操作

其實，在任何失敗的個股操作之前，常常都是先從中嚐到甜頭，才會造成最終過度自信後的悲劇。

這檔聯老二，聽說是全台灣股東人數最多的個股，

如果股東會送每人一台計算機當紀念品，

據信會造成全台計算機大缺貨，台灣的學生可能被迫全部改打算盤

（也難怪，他們最近都沒發什麼紀念品，連股利都能省則省 …）

好啦，不閒扯淡，來貼圖先：

什麼？聯老二竟然當過股王老大？（高點來到175元）

在九零年代中葉，只要有個「電」字，通通可以排隊當股王，

不過也別對股王產生太多幻想，縱然有三位數的身價，EPS卻只有個位數

而且那時不時興「現金股利」，幾乎都是高股票股利，

對大老闆來說，印股票換現金，真正划算！

在缺乏實質營收成長支撐下，上圖右邊看到的「一片平坦」，自然不足為奇。

因為股本高達1321億，佔台股權重第二大，所以這檔漸漸淪為外資在台股操盤工具

每每在期指關鍵結算日前後，會出現「意外重大利多」

拉抬上去之後，爆量就是一根黑K殺下來，從此又是數月不見天日的套牢牛皮行情

前幾次，我對這檔的週期抓得還算準確

幾次在均線糾集出利空後，我適時進場，出利多後及時殺出套利，每次都覺得自己是個天才。

2007年7月，這一次 … 我再次發現均線糾集走多，於是再度進場 …

喔喔，殺下來，但我當時沒有立即停損，反而往下加碼（危險動作，請勿模仿！）

果然，沒多久就來個「減資」，經過一陣閉鎖期後，又是一陣鑼鼓喧天的拉抬

當天我工作忙，沒來得及出貨，收盤只見一條黑K

隔天「不甘心殺低」，於是一路擺著，直到今年324才停損出清

結算下來，大概賠了兩萬元，堪稱我近年來較失敗的操作之一

檢討：

一、過於相信均線糾結後可能發生的行情：事實上，均線糾結只代表行情可能生變，不見得會往上或往下

二、忽視個股基本面不佳的事實：本業持續虧損，多年來靠業外收益貢獻EPS，缺乏合理現金股利，以致股價較無底部支撐力道。

三、迷信減資行情：減資只是一個財務上的數字遊戲，我竟然被市場的氣氛給影響，而忘了「利多之所在、出貨之所在」的定律。

四、犯了「不甘心、不放手」的大忌：可見，破線停損這檔事真正知易行難！

結論：抱股、加碼、攤平，就算要做，也只能在「基本面超強」的個股身上執行！這檔「連電都沒了」的個股，實在不算是理想的價值投資標的 … 我想也很多人吃過他的虧。雖然近來我又手癢買了一點點零股，目前也獲利中，但有了先前的教訓，我想，「長線投資」這四個字再也不會出現在他身上了。

（本文只紀錄個人操作心得，非關個股買賣建議及分析。）...
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2008年5月17日

[[+-]] : 愈買愈貴才對勁–加碼指導原則

寫於星期六, 5月 17, 2008 4 意見

話說，故事總是這麼開始的 …

某宅字輩的同事前日語重心長地對我說：

「我現在終於找到了我的操作方法 …」

我點點頭，洗耳恭聽 …

他繼續說，語氣帶著興奮：

「現在我每次加碼，一定要比上次的成本還低，不然我就放著不加碼 …」

我瞪大眼睛問：「那 … 你哪時候減碼？」

他答：「我會看，如果賠到一個程度，我就會全部賣掉！」

嗯，算來還有點「停損」的概念 … 不過 …

「那你漲上來都不賣嗎？」

他想了想，答道：「也是要看看啦，如果賺很多，當然也要賣啊！」

心想：天知道賺多少才算"賺很多"呢？

來吧 … 有圖有真相

我們試著以「御宅神」的逢低加碼，模擬一下，真實的操作情況：

Well，上面畫粉紅圈的部份，就是符合御宅神說的「破低加碼」

奇怪，加碼了1 2 3 4 5，五次，怎麼愈攤愈平？

完了，是不是中了「主跌段」？

好吧 … 賠太多了，停損。

停損需要勇氣！ Just Do It ！

我們試著換個方法：「突破前波高點才加碼 …」

（謎之音：太瘋狂了！這樣追高不是很危險嗎？）

同樣是接著前一張的「台雞店」後續走勢 …

沒想到，用上了「過高加碼」的「危險動作」，非但沒有賠錢，反而愈追愈賺 …

（這 … 就是傳說中的「主升段」嗎？）

也許看倌還不滿意，那我們來試試看：「壓回找低點加碼法」

嘿 … 很美好幸福吧 … 買在最低，賣在最高

能做到嗎？

我認為：實際交易過程，不太可能那麼剛好買在最低點，但有可能買在相對低點！

我們可以過高後接壓回的低點，整個看起來，大概就是像後面兩張圖的點位之間了

好比這樣：

值得注意，後面三張有賺錢的操作圖，買進成本皆不斷墊高，

完全不是「變便宜才買」的點位喔！

從上面的實例分析，我們可以得到一個簡單而真實的結論：

「加碼買進，最好每次都比前一次的成本還高！」

我知道，這是非常違反人性直覺的操作方式，

但也只有堅持這樣的道理，我們的部位才會一直走在多頭之中

反過來，只有「變便宜」才加碼的人，甚至不知道自己正陷在空頭主跌段中還不抽身！

口木說法：

「做多，不往下加碼！只往上加碼！愈買愈貴，完全正確！」

「做空，不往上加碼，只往下加碼！愈空愈便宜，對極了！」

...
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2008年5月15日

[[+-]] : 大富由天小富由儉-口木金流解密

寫於星期四, 5月 15, 2008 6 意見

上一篇，我分享了「免手續費的金融系統」

這一篇，我就要公佈我的「實戰建置圖」

哇哈！大家可能要笑我 …

明明是月入六位數的人，為什麼還要省這麼一些手續費呢？

我發現– 做金融交易的人，通常都看不起幾十元、幾百元

然而，在我的觀念裡面–

賺來的一塊錢可能隨時會賠掉，但省下來的一塊錢，卻往往貨真價實！

個人因為需要頻繁資金流動，統計下來，每個月花在轉帳費及提款手續費也是一筆數字

以每個月轉帳十次，再加上跨行提款十次，加起來，就差不多是兩百多元了

算下來，我們光是一年花在轉帳與提款上，可能平均就高達三千多元！

以現在2.6%的定存利率算來，這三千多元可是十幾萬元放一年才能生出來的利息啊！

更何況如果我們有更頻繁的資金進出需求，轉帳費可就不是這樣的數字了。

再者，活存利率一般介於0.1%到0.9%之間，

如果我們能將財產存入高利活存帳戶之中（1.5%）

不但可以賺到手續費，也可以賺到利差

好啦，再說下去，大家也知道我的「現金流」是以「HSBC Direct台幣活存」為核心

看看下圖：

我在合庫的薪資帳戶裡將HSBC Direct活存設為「約定帳戶」，

這樣一來，就可以大筆轉帳至HSBC帳戶中（有些薪資帳戶每個月有2~4次的免手續費轉帳機會）

另外，我將一些可自由選擇轉入帳號的收入源（如BloggerAds、門診收入、退稅…）皆設成HSBC，以後就會有錢自動匯進來了。

再來，就是設定HSBC Direct的五組約定轉帳：個人建議一律設成自己的帳號，就算萬一破功出問題，不管怎麼轉都是自己的錢，OK！

我分別設定了：郵局、永豐、合庫、台銀、土銀 … （功能分別如圖列）

永豐活存主要是因為刷卡後，每個月有8次免費跨行交易優惠，加上可以拿來存現金、存支票，剛好可以補HSBC Direct這種無摺存款的不足。
（如果你申請的是永豐無摺存款，一樣有8次免費轉帳及8次免費提款的優惠，沒有最低存款限制）

除此之外，我們還得好好利用「同銀行免轉帳手續費」的規定，圖中我利用了郵局轉郵局免費，做網拍就很方便；當初我的證券交割戶選擇合庫，也是基於可以和薪資戶直接互轉的優勢。

其它的，看圖大家就知道 …

再補充一點，土銀的網路銀行可以隨時提前還房貸，這功能真的很好用，今天高興就還1000元，完全不必跑銀行 …

這樣下來，我幾乎可以在網路上搞定所有的金融大小事，不但賺了時間、還賺了手續費以及利差，可說是一兼二顧兼洗褲哩！

整體而言，HSBC可以針對約定的五個帳戶無限次免費轉帳，出門也只要帶一張HSBC提款卡，吃遍全台提款機，一個月就是50次免手續費提款（不夠，我還有永豐銀行的8次免手續費提款啦…應該是用不到那麼多。）

「大富由天、小富由儉」

我們不知道自己能不能大富大貴，

但節儉…從小地方開始，絕對值得一試 …...
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