2009年7月18日

龐氏騙局生生不息

投資學課本裡有一個著名的故事:

「龐氏騙局」(Ponzi scheme)

這是一百年前發生在美國的投資欺詐事件

簡單說來,就是以不實的高報酬吸引資金

並以新加入的資金給付舊投資者的收益,以取信投資者

實質上,這些資金只會慢慢被掏空,根本沒有發生所宣稱的超額報酬。

故事是這樣的:

查爾斯·龐齊(Charles Ponzi)是一位生活在19、20世紀的義大利裔投機商,1903年移民到美國,1919年他開始策劃一個陰謀,騙人向一個事實上子虛烏有的企業投資,許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報,然後,狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人,以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報豐厚,龐齊成功地在七個月內吸引了三萬名投資者,這場陰謀持續了一年之久,才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來,後人稱之為“龐氏騙局”。

時至今日,龐氏騙局乃最常見的投資詐騙形式,

綜上所述,這類騙局有幾個特色:

一、宣稱超乎行情的高額回報

二、 投資回報並非來自真實的商業業務

三、 以新加入投資者投入的資金給付舊投資者的報酬


Ponzi Scheme簡易圖解

上圖用簡單的例子說明龐氏騙局,

假設騙局宣稱會有一倍的報酬,並向新加入者收取100元

那麼到期時就必需給付200元給第一個投資者,於是需要兩個新加入者

依此類推,下一輪需要再吸收四位新加入者才能給付第二輪的投資者

在第三輪、第四輪 … 分別需要再吸收8、16、32 … 愈來愈多的會員

於是說產生上圖中的「金字塔型結構」 (pyramid)

當然,上面舉的100%報酬實在太誇張,只是為了舉例方便而己

實際上,龐氏騙局的宣稱報酬率可能是10%或20%而己

但依上述的原理,整個結構會愈來愈龐大

為了維持系統運作,就需要愈來愈多的會員加入

但我們知道任何事物皆不可能無限制膨漲發展

就好比在一塊肥美的土地上,生物無止盡的繁衍,

總有耗光食物與能源的一天

何況龐氏騙局以不自然的速率增長,自然註定加速走向崩潰

Ponzi Scheme不可能無止盡發展

龐氏騙局就是金字塔騙局的一種型式,

除了許多非法吸金的傳銷運用「類龐氏騙局」運作斂財

廣義而論,所有的投資理財都相當程度地摻有龐氏騙局的精神

舉例如下:

一、 保險:

某些財務不良的保險公司過去狂發高利率保單,經營者與業務員從中認列撈獲巨額營運獎金,數年後保單到期無法給付,只好再發新的高利率保單償還舊客戶的理賠金額。或者直接宣告倒閉,等待政府接收處理。

二、 股票:

作價的過程,以新加入者追價的資金給付舊投資者的利潤。在本夢比膨脹的過程中,炒作題材吸引更多的投資者加入追價的行列,在人氣退潮之前、系統即將崩潰,內線者提早出場獲利了結。

股票作價實例

三、 總體經濟:

某些極權國家以不實的經濟統計數據吸引外資投入,連年「經濟成長」卻不見提升國內需求,外資長年無法獲利,卻因為該國實施外匯管制而無法抽離資金,最後紛紛以賠錢收場。

四、 房地產

前手投機客高額融資買空賣空,後手高價買單。待市場有價無市、成交量萎縮,此時建商已鮮少推出新案,投機客殺出存貨,引起房市崩跌。體質良好的建商獲利了結,等待下一波行情;體質較差的建商狂打廣告推銷餘屋,甚至還掛出「保證獲利」的誇張標語!




龐氏騙局並不是單一歷史事件!

嚴格講,任何與投資、理財、金融相關的運作過程

或多或少皆存有龐氏百年鬼魅 …

投資,始終始於人性 …

百年龐氏,生生不減,未曾孤寂!

註: 以上圖文皆為舉例說明,絕無對個股或行情進行預測或影射。




都什麼時代了,口木還在堅持不請正妹值班?

來吧 … 南半球第一美聲女高音: 海莉!

她前幾天也在2009高雄世運會獻唱 … 驚豔全場


這是海莉2002年在Auckland的演唱,當時還沒滿15歲哩!


天籟般的純淨嗓音 … 姣好的外貌

簡直就是上帝派來撫慰人心的天使嘛!

而且,1987年次,現在才22歲哩! (哇!比大正還年輕4歲)

這下子,蘇珊大嬸總算甘願認輸了吧!

輪家30年前也辣過啊!

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2 意見:

蔡德清 提到...

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