2009年2月21日

台灣50ETF(0050)與大盤相關性研究

經過幾次的介紹,我相信大家對於0050這檔ETF很熟悉了

我過去心中有個疑問: 只用50檔個股,真的可以代表大盤走勢嗎 ?

廢話不多說,拿數據來驗證 …


我從2005年到2009年隨機抓了幾個收盤數據

畫成迴歸分析圖



雖然不是很嚴謹的取樣設計,不過還是可以得到簡單的結論:

1. 0050 ETF 與大盤相關性達98%以上,呈極高度正相關
2. 0050 與 大盤指數可由「轉換常數」換算粗估

例如:

現在的0050收盤 32.1 元,我可以直接乘上 135
→ 得到4333點(粗估大盤指數)

現在的大盤指數收4434,我可以直接除以135
→ 得到 32.84元(估0050價)

雖然不算非常精準,但只要記得135這個數字,就可以約略換算二者。

(135乃取上表的平均值,而非真正的常數)

這個轉換常數,我定義為 指數/ETF比率 (I/E Ratio, IER)




因為0050的成份股,是取佔台股權重前70%的50檔重量極個股組成

所以和指數之間的差異,

就受未取樣的中小型個股影響(佔30%權重)

在多頭的末升段,小型股高點狂飆,大型股高檔做頭鈍化

則 I/E ratio (IER)會提高,

如上表中2008/5/20當日IER達到141.7

然而在空頭初跌段,大型權值股會相對抗跌,

但小型股崩盤速度非常快,所以 I/E ratio 會開始下降

(代表小型股跌得比大型股快,則分母減幅小於分子減幅)

上表中可見 2008/9/22 的IE ratio降到126

之後會進行「大型股補跌」,這時候所有的股票一起跌

但受到分母(0050股價)變小的影響較大,使得IE ratio反而拉高

可以看到上表2008/11/21的IE ratio回到135




由上推論可知,IE ratio不直接與指數相關

主要是受到 大型權值股與小型股之間的價格關係影響

由IE ratio的高低或可推論出資金流動變化

但一般來說,IE ratio仍在一定範圍內變動,沒有太大的偏差。




應用:

當我們看多大盤,可以直接買進ETF期待上漲獲利

累積一段獲利後,可以直接賣出ETF多方部位了結

或者預期持續上漲,又害怕有系統性風險,欲鎖定獲利

則可放空台指期貨或選擇權進行避險動作

反向亦可以放空0050,再買進台指期權進行避險

這都運用 台指與0050 ETF的高度相關性 所進行的交易技巧




因為我的統計學太差,所以只能做一些敘述,敬請見諒。

HEMiDEMi Technorati Del.icio.us MyShare個人書籤 加入Yahoo書籤 加入Google書籤 DiggIt!

7 意見:

Speedy Pursuer 提到...

我也只會想買0050
可以省掉很多麻煩
而且不用申報
哈哈

Achi 提到...

原文:但受到分數(0050股價)變小的影響
改"分母"或許比較好懂

口木真有研究精神
忽然想到,若把這五年的比例都算出來,然後再跟指數作比較,看看可不可以找個起漲起跌點 ^^

口木 提到...

achi幫我抓到錯字了,感謝!

meiji 提到...

有個疑問...0050的價格是由加權計算得到的還是市場買賣的成交價? (前者是市場,後者有可能作價?)

決心成功 提到...

比率是否有改…
目前0050價:60.75
60.75*135=8201.25

目前大盤價:8927

口木 提到...

原文有提到IE ratio會浮動,135只是一個平均值,目前的高ratio也反應了權值股低迷、小型股活潑的現狀。

蔡德清 提到...

成人黃色視頻-最新的QQ視頻美女錄像
歐美成人做愛電影視頻-視頻美女棵聊網站
成人人妻視頻影院-視頻美女全棵聊網站
操我啦成人視頻-免費多人視頻社區
人妻露臉小姨子成人視頻-喔喔98視頻聊天
成人午夜黃色視頻-聊聊多人視頻社區
成人黃色視頻免費的-喔喔視頻社區
91成人視頻網-56as視頻聊天網
CL社區成人視頻-天天聊娛樂視頻社區
色狼集中營成人視頻-聊室語音聊天室
妞妞2015年成人視頻-聊天室直播視頻
啪啪堂成人在線視頻-視頻聊聊天室
luo聊聊天室-視頻秀聊天室
一對一性聊天室-視頻直播聊天室
女性聊天室-愛吧聊視頻聊天室
免費QQ性聊天網-瘋狂娛樂聊視頻語音聊天網
sm聊天室-28號公館視頻聊天室
q秀聊天室-藍天天下聊視頻聊天室
聊性的聊天室-隨聊隨想視頻聊天室
多人視頻聊天官網-隨聊隨想聊天室
8090碰情色視頻在線直播-隨聊視頻聊天室
xxoo24在線成人視頻網-網愛吧多人視頻聊天室
成年人性愛教育視頻-愛就愛吧視頻聊天室
成人玩具用品使用視頻-愛吧聊天室
xxoo87在線成人視頻網-就愛吧聊天室下載
女性成人玩具用法視頻-愛就愛吧聊天室香香
帥哥幫美女脫衣服視頻-網愛吧聊天室
免費成人性交視頻-情趣內衣真人秀
有免費的黃色視頻聊天室-真人秀聊天網站
美女在家視頻跳舞-真人秀在線視頻
日本高跟鞋美女視頻-真人聊天室
SM濟南女王調教視頻-U8美女陪聊網
51百途女主主題視頻站-美女聊天網站
最新俺去也網站-和美女聊天視頻
SSS視頻在線-美女QQ聊天視頻
情色視頻擼擼擼-美女聊天室
色人閣成人視頻-美女聊天室哪個好
成人超碰偷拍視頻-美女聊天視頻扣逼
成人小說在線視頻-韓國美女聊天視頻QVOD
人妻管理員2視頻-QQ美女聊天視頻下載
男人女人做愛視頻-美女聊天視頻私聊
異性視頻交友-免費美女隨機視頻聊天
九聊視頻-誰有視頻聊天美女的QQ號
視訊美女聊天交友-國外美女隨機視頻聊天
人人碰成人社區-毛片群視頻