CB的Bond Floor及操作心法

CB最近成了熱門的投資工具，

目前普遍只餘債券價值，而缺乏轉換價值

吾人用以取代節節調低利率的定存投資。

所謂的Bond Floor，主要存在於到期日較短、財務較穩健的標的

例如某NB及代工大廠，到期日在一年內，

當CB預期賣回報酬年利在5%以上，就常出現承接買盤大單。

反過來說，有些公司雖然CB價格跌得夠低了，仍乏人問津

這代表法人對公司永續經營缺乏信心，

因此，從CB價格的變化，也可以窺得內線人士的看法。

就我的操作上，我會挑選賣回到期日較短的優質標的，

萬一被套住了，就當成短期定存，時間價格損失並不大

有時候遇到高低變化，來回賺差價，也不無小補

目前CB交易免證交稅，電子下單甚至低到17折，可說交易成本極低！

玩CB，最重要的就是得把發行條文看清楚，

最好看過公司的財報，如果有疑慮者，應避免重押

重點： 帳上的現金夠不夠、未轉換餘額多不多 ？

如果餘額不多，那就比較好處理

如果公司的現金不多，到期債務又遠大於現金存量

那就很可能發生惡性倒閉。

玩CB最重要的就是耐心，因為成交量較小，所以流通性欠佳

重點提醒：

1. 不要玩到期日太長的CB，以免夜長夢多

2. 不要玩財務不佳公司發行的CB

3. 有耐心，每天晚上睡前掛單，不必看盤了。