2008年12月13日

什麼叫「設質」 ?

我相信各位一定有看過財報上的「設質」、或聽到新聞上說 :

某某金控的設質比過高,列為紅色警戒區 …

我們都知道,設質比高通常不是好事,但 …

什麼是設質 … 就讓口木來整理一下吧。

(資料來源: 奇摩知識)

一、 定義: 設質, 是指股東拿股票當質押品去向銀行借錢。

一般來說,小股民手上的股票不多,所以很少會拿股票去抵押借錢
所以,會做「設質」動作的,多半是「大股東」

尤其是「董事、監事」這些手上有一大堆股票的「內部人士」

上市櫃公司的內部人股票質押依規定都得向主管機關申報,
通常會質押給銀行,行情大概是市價的6成左右,

也就是說: 100元的股票質押大概可能拿到銀行60元,
當然,這還得看該公司的信用狀況及產業性質作調整。

大家也許覺得很奇怪,明明銀行就知道某公司的信用不好、財務很差
為什麼一而再、再而三地允許設質呢 ?

尤其在股票空頭年,股票的價值可說一日數變,
為何銀行願意做這種高風險、低抵押借值的融資?

奇怪,這年頭,賠錢生意竟然有人做,
你問我 … 啊~ 我要問誰啊 ~

當然只能請問這些借錢的金融主管囉 ?

呵呵 … 金控王國裡,不好說的秘密太多,
口木只是一個小醫師,還是假裝不懂比較好。




二、 為什麼大股東要設質?

答案很簡單: 要嘛缺錢、不然,就是還想要更多的錢!

其它的考量,如: 不失去對公司的控制權 (所以沒賣出), 但是又需要錢.
通常大量設質代表大股東對公司沒信心,
又怕大幅出脫持股,會影響行情、遭主管機關注意,
所以在行情好的時候,設質給銀行,
萬一公司倒了,一走了之,損失算在銀行頭上,
但銀行又不能倒,於是政府花納稅人的錢來救銀行,
到頭來,真正倒楣的,還是小老百姓啦!

設質的大股東反正現金落袋,綠卡在手,躲在美國享清福,
活該台灣小股民聽信活水大師拿現金買垃圾一輩子解套無門。

(口木已經說了一百次了:股票的本質是垃圾,少有長線價值!)




三、設質、解質、轉讓、捐贈,有什麼不一樣?

股票只是質押給銀行,沒有賣掉,所以對股價及股權沒有直接影響,
但若公司股價大跌,股票比質押時價值減少,
通常銀行就要求補繳保證金,或是增提股票質押,
若無法補繳,質押股票恐遭斷頭,當斷頭股票大量流出,就會影響到股價。

解質:就是解除股票質押狀態

可能是大股東不再缺錢了、也可能是股票斷頭而被銀行流出拍賣,
第二種情形就可以會進一步衝擊股價。

申報轉讓股票:

依照證交法第二十二條之二規定,上市櫃或公開發行公司內部
人要賣股票要事先向證期局申報轉讓,申報的第四個日曆天才可以在市場賣掉,
主要是為防止內部人內線交易,及偷偷大量轉讓持股。
但內部人如果每天賣股票不超過10張,可以豁免事先申報。

轉讓股票如果多的話,當然會影響公司的股價,
而且若是一個該公司指標性的人物大量賣股票,股價多少會少到影響。

如果是贈與的話,通常是轉給自己親人,數量通常不多,
且基本上股票還是屬於在同一關係人上的,影響比較小。




四、 設質之玄義再解

董監若要質設手中所持有股票,最主要目的是為了【套現】,
通常會跟債權銀行來,定出一個均約價,
大都是以當時股價(30日均價的72%~78%)的價錢
和所質設的債權銀行來換取現金或同等值的商品。

所以公司董監連續質設股票,有可能是面臨到股市大跌時,
股票的成交價低於雙方約定的履約價,
此時質設的一方必須還要再提供擔保品、股票或現金,
拉高對債權銀行所議約的擔保適足率的維持,
這還包括合約期間所必須支付的利息。

因此,一家公司董監如果質設股票過高,
已代表著他們可能無心經營公司,
若再加上股市連續多日下跌,可能會有被迫補足更多擔保品的危機,
這又造成必須質設更多股票來維持擔保適足率的惡性循環裡,
這樣的公司多半是有問題的,持有的投資人應小心緊慎才是。




你有查過手上持股的大股東設質狀況嗎 ?



讀完這篇整理文章,應該看得懂了吧。

(註: 以上資料皆取自網路公開資訊,不涉及個股進出之個人意見。)

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3 意見:

littlehsin 提到...

天啊
散戶真的是當輸家的機會高太多了

怡蓁 提到...

請問質押餘額跟設質又有什麼不同呢

口木 提到...

應該是一樣的吧 (?)