2008年7月22日

複利究極秘辛!

暫不破題,玩個遊戲先!

現在有兩個人,各有100萬元,

其中某甲拿錢進行股票投資,而某乙拿錢進行定存。

假設某甲的投資績效在第一年為賺進20%,

第二年、第三年也各賺進20%,但在第四年卻賠了40%

之後第五、六、七年,一樣各賺了20%,但在第八年又賠了40%

依此類推,總共投資了20年。

至於某乙,則從第一年至第二十年皆放在銀行定存

(整存整付、每年續約利滾利),

假設20年間的定存利率皆為2%

則兩人的投資績效可整理如下圖 :


請問: 你認為結算下來,哪一個人的績效會比較好?

在直覺上,我相信多數人會猜某甲的股票投資績效會比較好!

不過,答案公佈,卻會讓你吃了一驚!

某甲: 20年後,總共可存下 1199800元 (20年總共賺到 19.8%)

某乙: 20年後,總共可存下 1485900元 (20年總共賺到 48.6%)


沒錯! 某乙的定存投資績效竟然遠遠勝過某甲的股票投資!

不相信 ? 口木用 Excel 算給你看 …


沒錯吧! 請注意,如果銀行的定存利息是3%,那從上表右邊可看到

採3%年利定存20年,總共可以得到80%的獲利! 將是某甲投資績效的四倍以上!

太不可思議了! 完全顛覆了一般人們對於「定存投資沒有複利效果」的成見!

反而是有賺有賠的股票投資,卻幾乎沒有發揮複利的效果 …

我再解析下去:

我們看某甲的前四年投資績效: 1.2*1.2*1.2*0.6 = 1.0368

喔! 原來,某甲每投資四年,竟然只有 3.68% 的績效!

等於平均每年只有1%不到的獲利,遠遜於定存! 這也難怪最後成績不如人!

仔細想想,台股這十多年來的表現,似乎也與某甲的「四年績效循環」相近

每到了總統大選年之前,就會拉升多頭行情,每每在大選後,卻又慘不忍睹!

所以某甲的投資績效,相當程度模擬了多數投資人的心情寫真!

又有人問: 如果某甲懂得見好就收,不要把本金一直放在股票裡面滾動,

那麼結果會不會好一點?

沒錯! 問到重點了!

專家學者不斷教我們 : 「定期定額!長期投資!複利威力大!」

甚至一再提醒: 「不要把股市、基金當成提款機!」

口木在這邊要高聲疾呼! 這是大錯特錯的觀念,害死了不少人!

經濟景氣循環是必然存在的現實,如果我們的本金不斷隨著景氣起伏賺賺賠賠

最後的結果,頂多就像某甲的「低投資報酬率」,註定會輸給定存!

要打破這個魔咒,唯一的方法,就是採取「不定期投資、定期收回本金」策略

也就是說 … 我們只在景氣落底後展開入市行動,而在景氣高點加速回收資金

才不會讓自己的投資績效反覆受挫 !

如果我們無法做到這一點,那麼 …

聽口木的一句勸 …

不如老實放定存 …

也許,你會發現:

現實生活中,真正的「複利威力」,少見於股票與基金投資,

竟然多實現於定存與保險之中!

吾人目前不喜做空,只懂得在多頭時順勢操股,

當空頭來臨時把錢放在定存避險生小錢,目前為止,效果還不錯喔!


口木說法: 賺多賠多不稀奇,只進不退最可貴!



巴菲特說: 做股票,只要學習兩件事

第一點,「不要賠錢」

第二點,「不要忘了第一點」!

庶乎其義!

複利的真正根基,就在於「不要賠錢」這四個字上啊!

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4 意見:

jeansam 提到...

我又來找碴,哈~
第六行--->
之後第五、六、七年,一樣各賺了20%,但在第八年又賺了40%

C.S.Yan 提到...

來抬槓一下:
如果真的4年循環一次,照口木的假設
定期定額投資的話,是-8.5%
http://csyan.blogspot.com/2008/07/blog-post_22.html

ckc 提到...

如果是這樣算
華倫巴菲特 永久持有可口可樂股票 保證不賣
不就賠慘了
口木大大的遊戲必須排除
1.本益比高低進場時機(巴菲特說的安全邊際)
2.每年必須有買進賣出
3.該股無配股息股利(巴菲特說的股東權益率)
以86年投資台積電100萬 10年獲利700萬
持有10年+配股配息+進場安全邊際

蔡德清 提到...

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