真假財報

有人問我： 有這麼多好股票，為什麼只喜歡做帶有官方色彩的幾支牛皮股 ？

我說： 關鍵就在「財報是真是假？」

理論上， 財報只要做得出來，就沒有所謂的真假

但在主力與公司派操縱股價的過程中，卻可以挖東牆補西牆，將財報的變動價值引發股價波動效應發揮到極致。

我對於事物的分析喜歡以「動機論」出發

對於中小企業而言，將公司推向公開市場原始目的無非是集資、擴充規模

但以近年台灣企業普遍移資中國與海外的情形來看

這個原始目的已消失大半，剩下的目的，大概就是不可說的「炒作套利」吧！

是故，中小型標的之中，事後驗證可發現多數財報品質不良

回歸到最原始的動機，就不攻自破了。

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至於官股企業，由於最大的股東是政府部門，加上監察制度較為健全

股本龐大，難以進行私人操縱，是故在缺乏操縱動機及空間之下

所產生的財報就較為可信，投資人容易由相對透明的財務訊息中找到適當投資策略。

回歸股東拿錢出來投資的原始動機，就在於擇優持有、等待獲利回饋。

所謂Garbage In, Garbage Out

如果你根據垃圾財報選擇垃圾公司，又如何期待長期的獲利回饋呢？

所以，我寧可捨棄中小型民間企業可能的飆升行情

而在低檔買進俱有穩健利基的官方大型企業

所為無他： 正是在真假財報之間，我選擇說出事實的一方。