口木技研中心

2010年10月20日

[[+-]] : 1020 八千壯士喚復歸，季線有撐彈又回

寫於星期三, 10月 20, 2010 3 意見

2010年10月9日

[[+-]] : 145期Smart專欄–台灣高股息基金挑三撿四選股法

寫於星期六, 10月 09, 2010 2 意見

初接觸股市的投資人常會抱怨道：「台灣上市上櫃的股票有數千檔之多，光是把股名全部念一遍就得花上個把鐘頭，我怎麼可能逐一研究挑選投資標的呢？」

這也難怪「價值投資」的口號喊得震天響，還有好多投資者仍然追逐媒體的明牌與題材盲目投資

問題就出在：「選股…真的好難！」

不必怕！口木在此提出「簡單到不行」的選股實作法則，提供諸位股海新手參考。

步驟1：從台灣高股息指數型基金（代號0056）成份股找出最會「圖利股東」的三十檔股票。

表一：台灣高股息ETF基金（0056）成份股一覽表（2010/8/12 證交所資料）

台灣高股息基金與台灣50基金同樣都屬於指數型基金（ETF），除了可以當做一般基金直接買賣投資，因其成份股經過精挑細選，也是相當不錯的投資參考名單。台灣50基金的選股哲學歸納起來就是「數大為美」，但股本過大的「恐龍公司」不見得就會賺錢，因此台灣高股息基金在選股哲學上略做修正，捨棄台灣50成份股之中某些獲利欠佳的大型公司，再由台灣中型100基金的成份股中挑選「小而美、會賺錢」的績優股，等於在台股前150大公司裡面精選30檔高現金殖利率的好公司名單。

表一可見高股息基金包括了電信、電子、塑化、營建、航運、金融等諸多產業，若你認同這三十檔選股，大可直接買進0056指數型基金，從此過著快樂幸福的「懶人投資生涯」。可惜，熱血投資青年一定跟我一樣覺得「指數型投資」很無聊、不夠酷炫，執著於「主動投資」的操控滿足感，那就得從懶人投資的溫床醒過來，跟著我從30檔成份股裡去蕪存菁，進一步篩選出投資標的吧。

步驟2：去除不喜歡的產業、設定選股數據條件

因為台灣的金融業及營建業財務透明度較差，個人習慣上避免投資這兩項產業。另外我設定了四個財務數據條件：

1. 本益比小於15
2. 股價淨值比小於2
3. 殖利率大於6%
4. 淨值大於15元

依此條件選股，應可選出報酬率較佳、價格合理、股本不過度增胖的理想個股。

表二：依產業別、財務數字四條件選出的12檔個股。（資料來源：證交所2010/8/12資料）

步驟3：逐一檢閱財報、研究產業訊息，決定個股投資價值

經過前二步驟，我們已從浩瀚繁星般的股海裡撈出12檔標的，這下子你可沒理由不好好研究個股財務及產業背景了吧！當我們對個股研究愈透徹，就愈容易掌握其投資價值，才能在低檔耐心買入持有、逢高檔明快賣出持股獲利入袋。

值得注意的是，上述表格財務數據皆為「未來預估值」，隨著景氣循環變化，預估數字可能嚴重失誤！這世界並沒有完美的選股邏輯，任何系統選股法都有盲點，我們應該透視財務數字背後的真相，運用人腦智慧綜合判斷決策，而非据泥執著財務數字而坐失財富。

股市瞬息萬變，過眼資訊如過江之鯽，投資人應學習運用科技篩檢資料，才能化繁為簡、縮小打擊面，將寶貴的時間精力運用於深度產業個股分析。

股諺云：「選股如選妻」，買對好股票就像討到好老婆一樣可以興望家室、百年富貴。投資選股實屬人生大事，不可不慎！

西諺云：「與其給魚吃，不如教如何釣魚。」本文旨並非提供投資明牌，而是提出可行之選股法則論述，期能利用最簡單的方法大幅提高股市投資勝率。
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2010年9月29日

[[+-]] : 水災的啟示–買房地產必做功課！

寫於星期三, 9月 29, 2010 1 意見

去年的莫拉克造成南台灣八八水災、今年凡那比帶來九一九水災，都造成台灣人生命財產的嚴重損失！

「凡事預則立」！當你購置房地產前，該如何事先做好功課，避開容易淹水的地段？

其實啊，在網路資訊時代，只要你肯找資料，很多問題就解決了！

既然風災水災在台灣的頻率那麼高，政府一定會編預算做好研究報告，我們只要調出這些報告，就可以得到許多寶貴的資訊。

參考資訊：經濟部水利署水災保全計畫

進入網頁後，選定你有興趣的縣市，就可以下載其「水災保全計畫」，解開壓縮檔，就可以看到一個Word檔案（DOC格式），裡面會介紹該縣市的水文、歷史、以及防災聯絡名單及實行細則，內容非常豐富，得閒可以自己細讀。

拉到重點，要怎麼知道一個地點會不會淹水？

有兩個方法：

第一就是細讀文件裡面列出來地勢低窪容易發生水災的地段（連住址、聯絡人、災情史都有詳列）

第二個方法，就是文件裡通常會附上「淹水潛勢圖」，這是電腦模擬的GIS運算資料，你只要對應網路地圖，就可以知道某個地段在雨量多大時會淹水多高。

有圖有真相！舉我住的新竹縣為例：

單日雨量200mm新竹縣淹水潛勢圖

上圖顯示新竹縣在一日暴雨（200毫米雨量）時，多數地區無淹水，但在某些近海、沿河岸地區仍有20~50公分的淹水，值得注意的是，寶山鄉雖然是丘陵山地，但其西部因為水文因素而成了全新竹淹水較深的地區。

單日雨量600mm新竹縣淹水潛勢圖

上圖可見寶山鄉水源區有些地段已有2公尺以上的淹水區，另外在竹北市與湖口鄉交界的鳳山溪沿岸、以及新豐的延海地段也有2公尺以上淹水區。

我特別注意一下我家附近，好險，即便單日600mm落水都還沒有淹到水，當初誤打誤撞真是買對地點了！

若考量溫室效應海平面上升，也許未來購屋應選擇海拔20公尺以上地區囉！

地勢海拔高度可由Google Earth軟體獲得，亦可帶著GPS儀器實測而得。

天啊！住海邊會變水上人家、住河邊易淹水，住山上有土石流

（好山、好水、好危險！？）

地球好危險，哪時候才能回火星呢？

口木說法：

購置房地產是多數人一生中最大的投資！在天災頻仍的台灣島上，應將地震、水災列為購屋前的常規檢查研究項目，這些資料通常不會由仲介或建商取得，最好的方法，就是自己上網找囉！
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2010年9月27日

[[+-]] : 0924 滿足達陣勢應回，休息再攻高非高

寫於星期一, 9月 27, 2010 0 意見

2010年9月22日

[[+-]] : 客串理財講師記

寫於星期三, 9月 22, 2010 13 意見

自從15年前在大學志願卡填了醫學系之後，老實說，我從來也沒想過有一天我會被請去當「理財講師」！？

上圖來源：寶來理財講堂第一輯課程表

課表上的講師個個大有來頭，除了寶來的高手講師之外，另外有包括綠角及投資者部落客日誌的站長（當然口木是最小咖），一系列的講座到了後半段都在講指數投資（主要工具為ETF基金），於是我就把過去發表過關於ETF的文章做了一份簡報，演講時間約70分鐘。

當天我自己沒錄音，所以本文只提供簡報檔供有興趣的站友下站，若有疑問歡迎留言交流。

0915口木寶來ETF簡報檔（擇一下載即可）：
載點1(Slideboom)、載點2(iFileIt)、載點3(Badongo)、載點4(MirrorCreator)

因為來上課的同學幾乎都上過前兩堂部落客講ETF的課程，所以關於ETF的基本介紹以及被動投資的理論我就快速帶過，我把多數的時間拿來講解台灣各檔ETF之間的持股差異以乃特性；另外再補充一些小細節，如投資交易成本、所得稅精算。

最後再拿之前在Smart雜誌發表過的一些投資策略文章連結到ETF投資實務，我想這應該是這場演講最有價值的Take Home Messages！

有位同學提問：「被動投資工具的買賣點如何抓？」

這個問題可說是「大哉問！」

因為一般談被動投資通常不太著重「主動介入買賣點」，但我試著以總經、技術分析所學去規劃加強被動投資收益的模型，經過實證確有一些成績，試著打破「被動投資」過去被批評太過消極無為的性格特色；就我所知，類似的連結是目前較少被著墨的盲點。。

雖然主動投資與被動投資一向被視為水火不容的對立角色，但若我們能懂得兩者的優缺點，融合交互運用，就可能把主動投資的智慧實現在被動投資的安全工具上，搞出一個有點主動又不太主動、有點被動卻又不是太被動的Hybrid … （實務應用，請參考簡報末提到的幾個投資模型）。

雖然我是半調子響叮噹的理財素人，但能受到國內首屈一指的金融集團邀請確是一大肯定。想當年無心插柳柳成蔭至今持續寫作分享已成為了人生中不可或缺的興趣以及責任 …

不管是當醫生，或講理財，只要能夠利益大眾，我都樂此不疲！
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2010年9月19日

[[+-]] : 遙遠的東方有一點利–存款微利是圖

寫於星期日, 9月 19, 2010 3 意見

自從2008年底以後，各銀行的優惠存款節節敗退；直到今年以來逐漸又有「高利活存」或「定存加碼」的方案問世。九月初遠銀推出了「1.3%定存年息方案」，讓我聞到了一線弦外之音 …

一般來說，銀行的存款加碼可分為兩種

一、綁理財商品： 指定要買該行的「基金」、「保險」等定額商品才能享有存款加碼優惠，其實羊毛出在羊身上，銀行就是拿理財商品的利潤來補貼利息加碼，所以這種「優惠」可說是口惠而不實，叫你多花錢的而己。

二、不必綁理財商品：不必多買無聊的保險、基金，純粹要你把錢存進去，這種機會通常發生在外商或較冷門的非公營官股銀行，大概就是銀行比較缺存款，想要做大業績吃市佔才會推這種方案。

本文提到的「遠銀定存1.3%」方案就屬於第二類的「優惠存款」，比起目前市場約1%左右的定存利息，等於補貼了約三成的利差，而且本金上限高達300萬，等於每位客戶存入300萬元就得補貼約9000元的利差，可說出手頗為大氣。

換個角度想，銀行之所以敢推出這樣的「固定利率商品」，理應看好未來市場利率不會降息、甚至賭會「升息」，一旦未來市場利率調高，則可大幅減少專案補貼利差。

一葉知秋，銀行的算盤打得奇精無比！從遠銀的專案活動，口木已看到下半年台幣升息的訊號，從我過去寫過的「固機差」經濟模型看來，台股未來一年多、直到2012總統大選前，理應仍有多頭氛圍保護，不致出現太大的空頭攻擊機會才是。

我前幾天在網路上開了遠銀的FE direct帳戶，過兩天到醫院附近的遠東商銀照像拿金融卡，很容易就又開了一個「高利活存」帳戶。

因為我目前的股票都在亞東證券進出，所以平常的閒置資金就可以在FE-direct高利活存與遠東證券交割活存之間靈活轉換（同行轉帳免手續費）；以FE direct最高0.8%的活存利息來說，幾乎和定存利率相去無幾，甚至比1~3個月的定存利率還高！（注意，高利活存是階梯式利息，不同額度間從0.15%~0.8%計息）

另外FE direct還有幾項優惠：

1.單月存款平均餘額在5萬元以上，次月可免手續費跨行提款5次

2.他行轉入、轉出他行交易1萬元以上，每次得happy-go點數20點（每個月最高各5次）

3.開戶前登錄，再送happygo點數300點（我自己都錯過了… ）

當然，FE-direct跟HSBC-direct一樣都可以當做買賣基金、外幣的平台（我才剛開戶，還沒試到這些功能啦）。不一樣的是，FE direct的美金和歐元帳戶提供利息加碼，但利息最高只到0.5%，不算太高，看起來不特別吸引人。

我的FE direct金融卡內建happy-go識別卡功能，從此我皮包裡的happy-go卡就可以退休了，平常上遠百、全家便利商店消費時只要拿FE direct金融卡出來就可以累happy go的點數。

happy-go的點數其實很好用，最殺就是等Gohappy購物網每年都有幾波的「Go happy點數換現金 10點換10元」活動 … 等於是一點換一元，點點皆現金，拿來買些民生用品或3C產品折價很過癮！（註：平常是35點換10元）

如果你手上還有「免轉帳手續費」的存款帳號，就可以每次轉個1萬元到FE direct帳戶，等於免手續費就可以洗出「20點happy-go點數」 … 像我有永豐、渣打等優惠帳戶，每個月就可以幫我合法創造上百點的happy-go點數。一年下來，多個幾千元的happy點數，年終採買時等於多了遠東集團送你的年終禮券喔！

口木說法：

活用同一集團聯合行銷諸多方案，你也可以聰明創造出自己的快樂微套利平台喔！

（註：以上皆為個人理財心得，不為特定銀行商家廣告！）

舂泉講古–觀音財神大鬥法