[[+-]] : 寶來新興國家指數傘型基金（二）：財務觀點

前文介紹了寶來新興國家指數型基金，引起許多讀者的觀注，本文將再以四個理財觀點分析此項投資新寵的特色與優劣。

一、指數化投資、避免選股風險

指數化投資乃「隨機漫步理論」信奉者的投資實務表現，這類投資者不追求打敗大盤的卓越績效，因為價格本身已俱體實現買賣雙方獲取的資訊、智慧、與企圖、策略，他們只求仿效大盤平均表現的合理成長績效，此時被動式指數型基金即成為最佳投資工具。西諺云：「To err is human.」 既然人性必然犯錯，何不規避人性，將投資決策交給理論的指數自由揮灑呢 ？

指數化投資好比一紙風箏，只要挑對天氣與地點，就可以乘風而起，悠遊天際；主動投資就像開著一台戰鬥機，你可以展現高超的飛行技巧，卻也隨時可能墜機身亡。指數化投資雖然規避了個股風險，但仍受系統性風險波及，當全球金融風暴來襲誰也不能脫身，還好長期而言經濟不斷成長，提供指數化投資者可預期的平均收益。

指數型基金正是目前最夯的被動投資工具，全球目前共有338檔新興市場指數基金，總資產規模近九百億美元，近四年來檔數呈倍數成長，高於同期的新興市場主動基金，可見ETF已被投資界認定為最適合投資中高風險新興市場的神兵利器。



二、全球資產配置、均衡地域風險

投資人皆知：「雞蛋不要放在同一籃子裡！」

當你我畢身的積蓄資產都押在台灣時，多餘的資金理應優先投資在海外以平衡地域風險。過去多數人將資產配置在歐美等成熟經濟體，經過2008年金融風暴的教訓，人們了解世界上沒有「絕對安全」的資產，反而過去被視為「高風險資產」的新興國家市場呈現疾速反彈走揚的局面，在「資產安全」與「成長表現」之間難以兩全，我們應該學會平均配置投資部位，挪出部份以前過度保守的資金投入新興市場，利用ETF的架構打造「立足台灣、佈局全球」的新興市場夢想投資平台。



三、台幣計價、避開匯率風險

說要「海外投資」，第一個想到就是「我要先去買外匯」！然而，在外匯買賣的過程中難免有匯兌損耗乃至於匯損風險。寶來新興國家指數型基金採用新台幣做為計價幣別，為投資人減免外匯計價所帶來的困擾；當然，基金本身的績效仍受匯率波動影響，但完全以台幣計價的基金淨值，仍可帶來原汁原位的損益表現，投資人不必像過去的投資經驗一樣：「賺了股價、賠了匯差」！

「投資，簡單最好！」省了一道程序，投資路上心裡就踏實許多。

四、本土基金、避免海外所得課稅

自民國95年起實施最低稅負制，明定民國98年以後的海外收入應計入最低稅負課稅，這條規定造成許多海外基金投資人的恐慌，雖然絕大多數投資者未受影響，但隨著你的資產累積，難免在心中隱藏著對於海外資產安全的恐懼。仔細研究法條，其實註冊地在台灣的基金已被排除在境外收入的名單之外，因此，購買國內發行的境外基金可說是投資海外市場的節稅捷徑，對於基金投資大戶來說，寶來新興國家指數型基金適度解除了最低稅負制所帶來的稅務難題。

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口木說法：

成長融合避險的完美絕配

綜上四點分析，我們可以歸納出寶來新興國家指數型基金俱有：歸避個股風險、地域風險、匯率風險、稅務風險等「四避險」功效，可說兼備新興市場「衝、衝、衝」以及ETF先天沈穩避險的雙重特質，兩種註定不可能協調的風格卻在財金天才的巧思下化為珍珠加奶茶般地完美風味，亦成為你我未來不容忽視的重點投資工具！
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[[+-]] : 144期Smart專欄–房地產主力心法

房價高漲近來成了台灣民怨之首！即便政府一再宣誓打房政策，但房價絲毫沒有回檔的跡象。

許多朋友問道：「房地產投資是否穩賺不賠？買房子真的可以抗通膨嗎？」

回答這個問題之前，我先舉兩個身邊親友的投資實例：

案例一： 小蓉姐買樓

小蓉姐老家在台中縣后里，她目前在新竹科學園區上班，五年前她原本想在竹北市購屋，但考量未來想回后里跟父母同住，最後決定在后里購買電梯大樓建案，當時竹北和后里的房價差不多都在一坪十出頭萬元左右，沒想到轉眼五年過去，竹北的房價早已飆到一坪二十萬以上，但后里的房價不漲反跌，想要轉手賣出卻乏人問津。她苦笑自嘲：「別人房子隨便買隨便賺，大概只有我買房子套牢賠錢吧！？」

案例二、阿土婆買農地

阿土婆於民國80年在台中縣烏日鄉買了一塊農地，當初因為有「烏日高鐵重劃區利多」，她匆忙以一坪5萬元搶進，總共斥資千餘萬準備養地兼養老，沒想到景氣急轉直下，一套牢就近20年 …直到2009年中，總算來了個「縣市合併升格題材」，好不容易以每坪七萬元售出！算一算，總獲利近四成！ 扣除仲介代書稅費等交易成本，大概也有三成三的獲利。 阿土婆能夠獲利了結，也算是喜劇收場！但18年賺33%，真的是好的報酬嗎 ？
這時要以「定存報酬」當做比較機會成本！下圖是以合庫的歷年定存資料庫估算，假設阿土婆從民國80年開始每年放定存至今的報酬率

定存利率逐年下滑

哇！從民國80年至今，18年間的定存總報酬率，竟然高達 １３０％　！ （計入本金則為230%)也就是說，如果阿土婆在18年前將1000萬放在定存，現在已經有2300萬的財產了！平均年複利報酬為 4.7%
請注意，這只是「基準機會成本」喔！
等於是你把錢鎖在銀行，每天閒閒躺18年，就可以享有的最低理財報酬水準。
但阿土婆當年選擇投資土地，套在高點，18年後解套，總共獲利33%

依複利公式： 133% 開18次根號 = 101.6%，平均每年的投資報酬率只有 1.6%，非但輸給定存報酬率，當然無法抵抗通膨壓力囉！


這一比較，阿土婆的眼淚快掉下來了：「啊 … 早知道我放定存就好啦！ 」
分析上述兩個不算成功的房地產投資案例，發現共通的特點就是：選錯物件標的！ 小蓉姐搭棄人口移入成長的竹北而選擇人口移出的台中鄉鎮、阿土婆選擇空有題材卻無實質需求支撐的農地，結果不是慘套就是輸給通膨，到頭來白忙一場換場心酸！

讀者這時一定想問：「到底要怎麼投資房地產，才能提高勝算呢？」

在此提出個人三點心法：

一、投資標的：

地段以人口快速成長的新興都會區為投資首選，大台北都會區以離捷運火車站一公里內的案件最為保值，在大台北都會區以外的地區以土地持分高的透天厝、精華店面較為保值。土地投資應避免偏遠的農地以免長期套牢。不建議投資小套房、渡假別墅等高折舊商品。

二、投資時機：

平時應儲備實力，靜待金融恐慌時投資客低價殺出房產的時機，才有機會撿到超值的物件，切勿隨媒體炒作題材而追高套牢。考量房屋折舊及熱錢轉移效應，於房市泡沫高點逢高獲利了結的功夫也是一定要學的啦！

三、投資策略：

以自有閒置資金投資房地產的風險最低，若高額貸款投資則容易遭受利率風險。若資金有限，應以自用住宅或營業店面為投資標的；或可與親友合資以降低資金負擔。若考量租屋收益，則應事先調查當地租金行情及空屋率，並計入管理成本及機會成本，以增添投資成功率。

在台灣獨特的金融體系裡面，土地建物資產可說是價值信用的主要基礎，貨幣供給逐年增加（鈔票愈印愈多），但都市建地有限，所以相較於註定貶值的現鈔，高土地持分的精華地產當然只會增值不易貶值！

都市土地重劃開發是台灣政治經濟共生結構的根本動力，有錢人之所以愈來愈有錢，關鍵就在其得房地產投資的人場券。市井小民若無法洞悉「房地產的主力思維」，就註定成為房產食物鏈裡的低階輸家。

掌握「房地產市場主力」的習性與節奏，你會發現其實投資房地產的勝率極高，可說是穩賺不賠！如何存到「房地產第一筒金」，才是能否擠身富豪之列的關鍵所在啊！
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[[+-]] : [3C生活]PDA手機大復活–順暢看影片

話說兩年前，為了想用手機下單，我買了台PDA手機
不知道哪根筋不對，貪小便宜竟然選了韓國泡菜手機

LG KS20 PDA手機，Microsoft Windows Mobile 6.0系統

Well，憑良心講，造型還算不錯啦！ 其它除了–通話品質差、耗電、待機時間短、反應速度慢、不穩定常當機、原廠後續服務差勁 … 等些許缺點外，其實我也不見得每分每秒都在後悔自己竟然買泡菜手機啦 （死鴨子嘴硬貌）

最初只拿來當下單手機，我開了太平洋證券的戶頭，免費使用他的快易通手機下單軟體，配合中華電信的mPro方案，每個月只要加50元就有10萬封包額度，拿來下單看盤綽綽有餘（千萬不要拿來上網瀏覽喔！），人在外面也能隨時下單看盤，的確方便好用！

最近看小舅子拿台Moto XT701非常酷炫好用，讓我凡心大動，望著我的泡菜愛機嘆息：

Is it Time to Say Goodbye？
Motorola XT701 Android手機

不過啊，凡事刻苦耐勞勤儉持家的口木，仍決定為泡菜機做出最後一搏 …

首先，我下載了新版的ROM，更新作業系統到WM6.1，即俗稱的刷機（方法及ROM載點：請看這裡）。刷完機後，果然解決了不少問題，使用速度變滿快的，原來是LG原廠的ROM太爛啦！接下來我買了一片class6的8G SDHC記憶卡，只可惜會常掉卡（用到一半抓不到SDHC卡而當機）；跟老婆手機的class4 8G SDHC對調之後就解決了（聽說是手機的SDHC驅動有點問題而挑卡）。

好啦，機器的硬體調校完畢，以下開始要講解如何在手機上看影片

首先要先找到適合的手機轉檔影片，我選定格式為3GP格式，可以看成是行動版的簡易MPEG4格式。我找到一款轉檔效果非常好的Freez 3GP converter，基本上是免費下載、免費使用，可惜免費註冊的功能停掉了，所以一天內不要用超過20次，不然被鎖住就很麻煩（不要問我怎麼解鎖，自己去youtube找答案）。

Freez 3GP converter使用畫面

這個程式的好處就是簡單、轉檔快、畫質好！配合我的PDA手機解析度只有320X240，所以畫素就設成一樣，至於每秒畫格，設成23.97或25都可以看起來很順暢，畫質設在1是最高品質，雖然會佔比較多空間，但看起來真的很細緻，強烈建議設在1~3之間。畫面比例有兩個選項：LetterBox就是維持原比例，來源是16:9影片就要選這項，才不會被Stretch成4:3的比例。

音質設定也有學問： AAC NB是原始的3GP設定，固定8000Hz、Mono聲道的低音質Profile，聽起來音質空洞又會破音，實在爛透了！頂多把BitRate設到最高的12.2Kbps，聽起來會好一些些。

解決的方法就是把AAC NB改成AAC LC選項，就可以轉錄比較高品質的聲音，我用的選項是Mono、22100Hz、48Kbps（若有立體聲耳機，就選Stereo選項）。不過問題來了 … 這個模式的影片檔需要播放器有MPEG4 AAC codec才能播放，等一下再提怎麼解決。

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第二個步驟就是設定Pocket PC上的播放器

其實Windows Mobile內建的Media Player就可以播放3GP格式影片檔，但效能實在淒慘無比（一秒鐘大約只有3至5個Frames吧），玩過PPC的玩家都知道要去找一個叫TCPMP的免費播放器。使用後果然讓人讚不絕口，沒想到過去被我嫌到沒一塊好的泡菜機，竟然也能順暢地播放影片 …

從數位攝影機full HD MP4影片轉檔成3GP檔，在手機上播放
從YoYo幼教DVD檔轉成3GP機片，在手機上播放

So Far So Good … 畫質OK了，但音質還沒解決

前面提到的AAC LC mode屬MPEG4 AAC Codec，並未內建於TCPMP程式裡

解決的方法有兩個，首先你可以去買新版本的Coreplayer（就是TCPMP被買走商業化的版本），就會直接內建MPEG4 AAC codec！

當然，勤儉持家的口木一定會選第二個方法： 下載免費的AAC codec：請看這個網址，下載betaplayer的AAC codec（Windows mobile版），安裝到手機上就可以順利播放AAC LC音訊的3GP影片檔囉！

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如果你遇到Freez 3GP converter無法順利轉檔的影片，可以先用PowerDirector（威力導演）等剪輯軟體先轉檔過當母片（我選Portable Mpeg4: PSP最高品質–480X270解析度，768KBps），之後再用3GP Converter轉過就行。

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世事往往沒有想像中的順利 … 刷過機的KS20無法支援A2DP音樂，所以藍芽耳機只能拿來當免持聽筒講電話用，如果想要用藍芽耳機聽立體聲音樂，還得再裝上Wow SRS HD這支免費sound driver程式

把cab檔丟到PPC安裝好後重開機，配對好藍芽，即可在耳機上聽音樂看電影囉！


如果你的藍芽耳機還是沒音樂，請點一下螢幕上方藍芽耳機的圖標，把標準音訊的checkbox打勾，這樣應該就可以了。

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至此，我的手機多媒體夢想終於實現！泡菜機總算保住工作機會，不至淪為流浪台灣的633失業族！

平常用衛星電視錄下來的MPEG4節目也可以放到手機上坐車時配上藍芽耳機靜靜觀賞 …

客家台偶像劇：你是我的唯一

啊！ 當個現代3C玩家 … 真好！

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推：音質好又不貴的藍芽耳機！
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[[+-]] : 寶來新興國家指數傘型基金（一）：人口觀點

寶來在國內發行ETF不是新鮮事，遠從2003年第一檔0050台灣五十基金開始，口木已多次介紹該公司ETF指數型基金產品。這回寶來準備在台灣發行境外指數ETF倒是台灣金融史上第一次，開門見山就指名了–「新興世場．巴西、印度、印尼」這三檔指數基金。

乍見摸不著頭緒，待我回過神來掐指一算，從世界人口的脈絡著手，於是露出會心一笑 …



上表是基維百科列出最新世界人口統計排行

全世界共有11個國家人口破億，其中分居前兩名的中、印人口皆有十億人以上；亞洲雙雄加起來人口超過25億，佔全世界人口37%，近年來因便宜的人力資源紛紛成為世界工廠與新興市場重心，中印股市近年來極為活潑，早已是許多投資人的資產核心。

至於人口排行第三的美國，人口約三億，與前兩名的中、印有著極大的落差，屬已開發國家、國民所得頗高、經濟成長趨緩，加上前幾年發生的金融風暴，雖貴為基準貨幣（美元）發行母國，但除了保守資金之外，美國市場已少受投資人青睞。

人口排行僅次於中、印、美的第四名是哪一個國家 ？ 如果拿去問大學生，我想應該答對的人不到一成 … 答案不是日本、不是俄羅斯，而東南亞國家–印尼！

印尼人口2.3億人，約台灣人口的十倍（台灣人口世界排名第52名），地處熱帶、礦產豐富，加上人口成長比例高，人口紅利正在累加，其經濟成長相較於東南亞各國實屬平穩（過去七年平均經濟成長5.4%），已成為不可忽視的經濟成長大國。

巴西、印度、印尼三國近年經濟成長比較

以基礎總經的觀點切入，一個國家的經濟成長需要靠人口成長、投資成長、消費成長等諸多因素加總而成，所謂的「人口紅利」即青壯人口減去老弱人口的差額，當人口紅利愈高則國家生產力愈強、社福負擔愈輕，則國家經濟成長表現愈突出。環顧台灣與鄰國日本的現況，即處於「人口負債」的局面：過去提供國家生產力的中生代步入老年、向國家領取退休俸、耗費醫療資源、並將資金轉往國外，故台灣與日本在經濟上的疲弱表現很大部份歸因於「人口負債」的無奈！

中國、美國這兩個人口大國其實也逐漸消耗掉「人口紅利」而步向「人口負債」，故未來恐怕不容易再掀起另一波亮眼經濟成長表現。

相較之下，巴西、印度、印尼，屬於「人口紅利」較豐的人口大國，在「新興國家」之間又屬於政經實力較強的大國，故預期能在人口紅利的推動下接手擔任世界經濟成長的次世代火車頭。

巴印印三國近年指數績效比較

投資是門藝術，當你投資先進已開發國家市場，不得不忍受較低的預期報酬；當你選擇新興世場時，卻又不得不面臨較大的市場波動風險 ！？

「道者，中也」，也許，在新興國家中選擇比較大、比較穩的幾個人口紅利大國，再把這三個市場的指數綁成一個大傘，就能帶出一個相對穩健而報酬不低的被動型投資平台


我猜，這就是「寶來新興國家指數傘型基金」選擇巴、印、印三國的初衷吧！

（請接續集…）
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[[+-]] : 台灣哪個縣市最不衛生 ？

一個地方要有衛生，一定要有醫療！

醫療要花大錢，當政府不重視人民衛生時，就不願意投資醫療，人民就沒衛生

數字會說話，算算總帳，今兒個口木帶大家來發現，台灣哪裡最沒衛生 ？

評定醫療水準的指標有很多，為求簡化

本文單以 「地區人口數 ÷ 地區醫師數」

這個指標來概述醫療水準 （即每位醫師照顧的民眾人數）

當一個地區每位醫師服務的民眾數目愈少，

就代表醫療人力愈充足、相對醫療水準就愈高

（資料來源： 中華民國醫師公會全國聯合會）



想當然爾，全國首善、預算花花花…花不完的台北市，當然醫療資源最豐富

台北市的「人口/醫師比」只有320，約全台平均609人的一半

光是台北市的醫學中心數就佔台灣近半，不過這些醫學中心也肩負全國醫療急重症的照護責任

總之，台北市民在醫療上受到的照顧是全台灣的完善的，這是肯定的事實。

在醫師人力最充足的前六個縣市裡，直轄市、省轄市就佔了五名（北市、嘉市、中市、高市、南市）

台灣共七個直轄、省轄市裡，基隆市的醫師人力排倒數第二，新竹市敬陪末座！

另人意外的是，花蓮竟然是全台灣醫師人力最密集的第四名！

姑且不論花蓮尚缺乏許多急重症設備與人力，在宗教界及醫界的努力下，

過去最缺乏醫師的後山，其實在醫療資源上已有改善，這是值得肯定的改變。

（換個角度想，醫師人數成長 加上 花蓮人口流失 … 會讓這個數字往上攀升）


這張表列出來的縣市，人口/醫師 數皆高於 800，算是醫師人力較缺乏的後段班縣市

除了外島的金門醫療資源嚴重不足，另人意外的是，

即將升格直轄市的新北市（台北縣），醫療人力水準竟跟台東縣半斤八兩 …

本島最缺醫師的兩個縣市分別是 ： 新竹縣 和 苗栗縣！

這兩個縣正好是全台灣客家人最密集的地區（客籍人口佔七成）

到底是咱們客家鄉親的身體卡好，還是竹苗兩地的政府比較不重視人民衛生 ？

就連本島最偏遠的台東縣，醫師人力都還比新竹苗栗縣還充裕些哩！

也許，竹苗縣民半夜找不到醫師得跑台北早就習以為常 …

然而，台灣最繁榮富裕的西岸走廊、科學重鎮，竟然是全國最沒衛生的地方！？

2009年各地醫師資源統計–口木製表

點名時間到：

苗栗縣 劉政鴻縣長、徐耀昌立委、康世儒立委

新竹縣 邱鏡淳縣長、彭紹瑾立委

這是您們的責任！


新竹苗栗一天不衛生，你們就對不起老百姓！
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[[+-]] : 前世、今生、水晶球

小吳手上抓著一紙對帳單，氣沖沖地走進銀行財富管理部，急著要找他的理專Linda理論 …

一進門，發現Linda的辦公桌上擺了顆水晶球，座上是一位長髮披肩、身上戴滿天珠的大嬸，摸著水晶球、喃喃念著聽不懂的語言 …

小吳眨了眨眼，定下神才問道：「妳是誰？ 怎麼會坐在Linda的座位？」

大嬸抬起頭來，深遂的眸子射出寒光，冷冷道出：「Linda上週末離職了，我是來接替她的新人，我叫Sussan … 」

小吳上下打量蘇珊大嬸，納悶著銀行為什麼會用這種年近半百的中廣身材女性坐在財富管理部？

Sussan拿下多焦眼鏡，繼續說道：「是這樣的，因為銀行配合政府實施擴大就業方案，也就是你們俗稱的22K，說是可以降低企業營運成本，上週末人事科的錢經理到龍山寺地下街看到我的攤子沒什麼生意，就問我要不要去銀行上班，說急缺人 …」

Sussan低下頭來仔細擦拭水晶球：「錢經理還說，前一個理專叫什麼Linda的，受不了每天有客戶來跟她理論基金賠錢，每晚都要吃安眠藥才睡得著，這次總算頂不住，要回花蓮種田去了 … 錢經理想要發展『靈學投資』，公司相當看好我的發展性 …」

小吳都聽迷糊了，抓抓頭，這才想起手上那張基金損益對帳單，嘆口氣，向Sussan抱怨道：「當初都聽Linda的話，定期定額一直扣，停利不停損 … 沒想到兩年過去了 ，還是沒賺錢啊 ！？」

Sussan不發一語，突然抓起小吳的手，貼到水晶球上，作勢叫小吳不要說話 …

小吳措手不及，只好睜眼看著水晶球內光彩眩目，一會兒，他看到水晶球內映著一戶養豬人家追趕著豬隻的畫面 …

Sussan點頭道：「沒錯，這就是你的前世 … 你正是豬農，靠養豬為生，不過你的養殖事業非常失敗 …」

小吳看著豬農憔悴的神情，裡面的豬隻個個無精打采、瘦弱無力 …

Sussan接著解釋：「其實這位豬農原本生意不惡，手上有許多高級種豬、繁殖能力極強，但他誤信友人建議，把好的種豬紛紛以高價售出，只留下較次等的種豬，結果豬圈裡的品種每下愈況，慢慢的沒人想跟他買豬了，可惜豬農執迷不悟，不懂得回頭是岸，終究潦倒一世 …」

小吳聽到這裡，全身像被電到一般：「啊 ~ 原來我前世養豬的時候，就是犯了『停利不停損』的毛病，手上有好牌打光光，最後只留下滿手爛牌，當然不會贏囉！」

Sussan念了幾聲咒語，水晶球的畫面嘎然停止，她握起小吳的雙手：「你果然極俱慧根，從前世的境界，就知道今生不該重蹈覆轍，我斷你從今天開始，發財運勢已開 …」

小吳鞠躬謝過了蘇珊大嬸的開示，索興撕去手上的基金對帳單 …

跨上野狼125，在炎炎豔陽下，咒罵幾句：

「去你的定期定額不停扣，去你的停利不停損！」

「老子想通了 … 今生來世永遠不會再被騙了 …」

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[[+-]] : 143期Smart專欄–低Beta值持股打敗大盤跌勢

（本文作於2010.6月初，發表於2010.7月份144期Smart月刊）

歐債危機發生以來，全球股市大幅回檔，台灣股市亦受波及。所謂「覆巢之下無完卵」：多數個股皆隨著大盤演出破盤行情，許多投資人將過去一年以來獲利倒賠回去，等於做了白工。

也許你會訥悶：「大盤指數狂跌，難道股票非得跟著跌嗎？」

要回答這個問題，得先了解什麼是β值（讀作：Beta值、貝他值）

β值就是一段時間內的個股波動除以市場波動的比值

公式： β = （個股波動） / （市場波動）

當個股的波動等於市場波動時，β值剛好等於1，換句話說，你買這檔個股的報酬率跟市場指數是一模一樣的；當個股波動大於市場波動，則β值大於1，在多頭時個股會漲得比指數還兇猛、但在空頭時卻也跌得比大盤還慘烈。同理可證，當個股的波動小於市場波動，則β值會小於1，在多頭時漲勢溫吞，但在空頭時卻相對抗跌，也就是俗稱的「牛皮股」。


了解這個道理，我們就可以應用在實務投資：多頭市場時應該積極擁抱高β值的小型飆股，而當市場走勢不明時減少高β值個股的比例，將資金轉進低β值個股以提高資產的防禦性。低β值個股走勢較市場穩定，而且通常獲利穩定、財務健全、股本較大，故市場主力不喜歡過度炒作這類牛皮股，這種標的反而相當適合穩健保守者在市場低迷時買進持有賺取長線收益。


舉我近來的投資實例說明：今年4/23日，台股大盤指數來到8004點，當時台指已出現跌破季線的M頭破線格局，我手上早就沒有任何股票而手癢得發慌，突發奇想地想買些「價值好股」，驗證基本面的支撐是否能熬過空頭的考驗？


（2010年4月底至6月中，口木操作零股獲利成績，成功打敗大盤指數）

期間我陸續以零股買進中華電信、遠傳電信、中興保全等高殖利率、低Beta值的防守系個股，經過一個半月，大盤一度跌破七千點，但這三檔的股價卻不動如山，直到日前大盤已下跌了8.81%，但我手上的持股卻幸運地出
現帳面獲利，成功抵禦市場風險波動。

值得注意的是，貝他值乃基於過去的市場價格而算出來的落後資訊，並非一成不變，故不可以單一數值做為投資決策！投資人應當厚植自己分析個股財報及財務品質的功力，才能真正提升資產的防禦性。另外貝他值也可用在挑選ETF及基金的投資決策，原則同樣是在經濟擴張期挑選高Beta值標的、衰退期將資金轉移至低Beta值標的或增加手上現金水位，以躲避未知的市場風險。

如果你是積極的投資者，也許可以滿手「高貝他值標的」、成天盯著盤面調整操作以賺取最大收益。可惜多數投資者很難避免「當局者迷、旁觀者清」的宿命，當我們深陷市場之中往往無法理性分析做出現確判斷，於是累積的獲利很容易被市場風險所吞噬。更務實的做法，不管多頭或空頭，一切回歸個股基本分析選股，讓好股票自己照顧自己、讓自己跟盤面保持安全距離，多留些時間給本業工作及家庭生活，長期算下來，我相信反面有更穩定而理想的報酬喔！

台股高Beta值個股列表

台股低Beta值列表
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