145期Smart專欄–台灣高股息基金挑三撿四選股法

初接觸股市的投資人常會抱怨道：「台灣上市上櫃的股票有數千檔之多，光是把股名全部念一遍就得花上個把鐘頭，我怎麼可能逐一研究挑選投資標的呢？」

這也難怪「價值投資」的口號喊得震天響，還有好多投資者仍然追逐媒體的明牌與題材盲目投資

問題就出在：「選股…真的好難！」

不必怕！口木在此提出「簡單到不行」的選股實作法則，提供諸位股海新手參考。

步驟1： 從台灣高股息指數型基金（代號0056）成份股找出最會「圖利股東」的三十檔股票。

表一：台灣高股息ETF基金（0056）成份股一覽表 （2010/8/12 證交所資料）


台灣高股息基金與台灣50基金同樣都屬於指數型基金（ETF），除了可以當做一般基金直接買賣投資，因其成份股經過精挑細選，也是相當不錯的投資參考名單。台灣50基金的選股哲學歸納起來就是「數大為美」，但股本過大的「恐龍公司」不見得就會賺錢，因此台灣高股息基金在選股哲學上略做修正，捨棄台灣50成份股之中某些獲利欠佳的大型公司，再由台灣中型100基金的成份股中挑選「小而美、會賺錢」的績優股，等於在台股前150大公司裡面精選30檔高現金殖利率的好公司名單。

表一可見高股息基金包括了電信、電子、塑化、營建、航運、金融等諸多產業，若你認同這三十檔選股，大可直接買進0056指數型基金，從此過著快樂幸福的「懶人投資生涯」。可惜，熱血投資青年一定跟我一樣覺得「指數型投資」很無聊、不夠酷炫，執著於「主動投資」的操控滿足感，那就得從懶人投資的溫床醒過來，跟著我從30檔成份股裡去蕪存菁，進一步篩選出投資標的吧。

步驟2： 去除不喜歡的產業、設定選股數據條件

因為台灣的金融業及營建業財務透明度較差，個人習慣上避免投資這兩項產業。另外我設定了四個財務數據條件：

1. 本益比小於15
2. 股價淨值比小於2
3. 殖利率大於6%
4. 淨值大於15元

依此條件選股，應可選出報酬率較佳、價格合理、股本不過度增胖的理想個股。

表二：依產業別、財務數字四條件選出的12檔個股。（資料來源：證交所2010/8/12資料）


步驟3： 逐一檢閱財報、研究產業訊息，決定個股投資價值

經過前二步驟，我們已從浩瀚繁星般的股海裡撈出12檔標的，這下子你可沒理由不好好研究個股財務及產業背景了吧！當我們對個股研究愈透徹，就愈容易掌握其投資價值，才能在低檔耐心買入持有、逢高檔明快賣出持股獲利入袋。

值得注意的是，上述表格財務數據皆為「未來預估值」，隨著景氣循環變化，預估數字可能嚴重失誤！這世界並沒有完美的選股邏輯，任何系統選股法都有盲點，我們應該透視財務數字背後的真相，運用人腦智慧綜合判斷決策，而非据泥執著財務數字而坐失財富。

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股市瞬息萬變，過眼資訊如過江之鯽，投資人應學習運用科技篩檢資料，才能化繁為簡、縮小打擊面，將寶貴的時間精力運用於深度產業個股分析。

股諺云：「選股如選妻」，買對好股票就像討到好老婆一樣可以興望家室、百年富貴。投資選股實屬人生大事，不可不慎！

西諺云：「與其給魚吃，不如教如何釣魚。」本文旨並非提供投資明牌，而是提出可行之選股法則論述，期能利用最簡單的方法大幅提高股市投資勝率。