2008年11月10日

所謂的定存概念股

今天剛好在診與診間有點空檔,就跟網友們聊點觀念 :

「什麼是定存?」

所謂的定存,就是一筆錢,放在某個帳戶,期待固定的利息收入。

簡單的說,就是用時間換取利息,取得「錢的時間價值」

定存俱有幾個特性:

1. 期滿後本金回收,幾乎100%保本
2. 某個金額程度內,國家保障,幾乎零風險
3. 若選擇固定利率,則可預知收益率,幾乎零波動

了解這些特性,我們再來檢視所謂的「定存概念股」,到底是什麼玩意兒?

台股之中,最為人熟知的「定存概念股」,

就屬: 台積電、中鋼、中華電信、台塑四寶 … 等「一中一台」系列

許多人就傻傻的買、痴痴的抱,等待配股配息,期望能打敗定存獲利

以本益比來看,目前上述幾檔大概都在10上下,換算成殖利率,大約是10%

如果以目前一年定存利率2.5%來看

10%的殖利率,就等於2.5%的四倍

不管怎麼算,存定存都不划算啊!

嘿! 如此直線推理,自然存有漏洞

如果你沒找出來,不如讓口木一一破解:

1. 定存概念股,不保本!

沒錯! 看看 中鋼最近的股價,半年來一路從五十幾元,掉到最低的19元,可說腰斬有餘!
就算一年給你賺個10%的利息,萬一股價不漲回來,也得花個十年才能補回高達六成的本金折損!

本金不保證回本! 這就是「投資股票當定存」的最大罩門!
除非你能分出股票的多空大趨勢,否則,光是大空頭裡的「本金折價」,就有得受了。

2. 殖利率,不是這樣算的!

本益比 = 股價 / 稅後純益

殖利率 = 1 / 本益比

注意,企業的獲利並不直接完全分享給股東!
某些電子業,光是董監、員工分紅,就可以吃掉高達三四成的稅後純益

所以,一般我們還是比較在乎「現金殖利率」
然而,每次發放現金,還是得從股價裡扣除價差
如果無法順利填權,那麼參加除權配息的人仍然無利可圖

再來,EPS、殖利率,都是過去的資料,無法反應未來的獲利情形

某一檔做高爾夫球頭的大廠,現金殖利率高達10%
但受到景氣影響,隔年的獲利大幅衰退,股價也隨之腰斬兩次

可見! 殖利率這數字充滿了陷阱,害人不淺!

3. 系統風險無法預知

企業如同人體,有生老病死的循環
幾乎找不到幾檔股票可以連續十年以上獲利
甚至多數企業主只把上市公司當成「印鈔機」,
掏空、作假帳 … 層出不窮,多頭時可騙得了一時
遇到金融風暴,卻無所遁形,接連倒閉 …

在台灣,股東權益長期受到輕忽,多數股東只能默默承受虧損,自認倒楣!

綜上所論,只要是投資股票,就註定與風險同遊

除非看清楚股票投資的本質,否則 …

輕易將「股票投資」與「定存」畫上等號 ,無異與虎謀皮!

關於「定存概念股」的投資,口木提出幾點建言:

1. 了解多空景氣循環與產業特質,勿輕易於空頭循環中一味加碼
2. 分散時間風險,切勿隨意梭哈!
3. 盯緊企業獲利情況,勿迷信明牌
4. 最興奮時,記得出場!

如果做不到上面幾點,個人建議

不如,就老實存定存吧。

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4 意見:

酷!實驗 提到...

板大對於定存股的說明,真是一針見血啊 :-)

kate 提到...

中肯實在!

波比 提到...

口木大所言甚是!


p.s我是小子

蔡德清 提到...


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