2008年11月7日

實用財務分析(4)–經營績效

前四集的基本分析佳評如潮,實在超乎我的意料

因為財報分析不是我的專長,我只是外行人講外行話

如果有說錯的地方,請各位不吝給予指教。

今天我來講比較簡單的部份–經營績效。

我拿電信三雄的經營績效簡表來舉例:

可以看到的項目有:

期末股本、營收、稅前稅後的EPS,等等。



近年來4904的表現 (傳說中的: 只有遠X…沒有訊息…)

我們可以看到股本一路膨脹,營收也隨之水漲船高

以「每股營收」來看,從民國89年的26元高峰後往下掉,

之後就維持在近年的11元上下,尚稱平穩。

而EPS (Earning Per Share,每股營餘)都維持在3元左右

標準的「定存概念股」模樣。

注意: 股本的單位是億元,這邊是以票面每股十元計價,所以和市值會有出入。

例如: 2007年遠傳的流通股本是387億元,就表示總共有38.7億股

換算成張數(每張1000股),就是387萬張股票

對啦! 每一億元的股本,就是一萬張啦 (億元→萬張)

如果遠傳的市價是30元,那總市值就是 38.7億 * 30 = 1161億元

這樣會算了喔。

一般來說,我們比較不喜歡股本過度膨脹,而營收衰退的公司

甚至於獲利跟著衰退,那通常是大凶兆(不是拿來穿的啦)

例如 : 過了巔峰期的前股王






我們再來看看電信業的老二 … 台哥大



這一檔也是在89年達到營收成長高峰,之後每股營收約在10元以下

稅後EPS維持在3元上下,表現也是非常平穩。

去年減資後營收卻屢創新高,股價也推升極快!

但在2007年底卻突然來個列認帳損動作,讓EPS衰退將近一半

基本上,進行過多財務動作,加上不穩定的獲利表現

會讓我對企業的財務透明度打上問號,甚至列為拒絕往來戶。






嘿 … 這一檔幾乎每課都要點名

種花店啦! 真是我的最愛 …

近十年來股本幾乎零膨脹,營收也非常穩定

甚至每股營收、EPS、毛利率都能維持得非常好!

說到定存概念股,這檔實在很難被取代。

啊 … 我沒有在推個股啦,單純是看圖說故事 …

大家多比較一下每個數字之間的關係,想想價間的連結、及背後的故事

真的很有趣哩!

再怎麼不懂財報,我想 …

至少這些簡單的數字還是得瞄幾眼吧!

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6 意見:

Sin-An 提到...

搶頭香^ ^

自助旅行行天下 提到...

而EPS (Earning per Stock,每股營餘)
=> 應該是 Earning per share.

口木 提到...

謝謝 自助旅行行天下 的指正。我每次常說錯 …

VVVVVVV 提到...

口木大大你好,經由同學的推薦瀏覽你的網站有一年之久了,非常感謝你改變了我已往許多錯誤的觀念,我會繼續支持的。
有一個問題,印象中有人問過了,但一直找不到之前的文章,就是你那些美美的線圖或是財報,可以建議那些軟體或網站可以得到嗎?謝謝

口木 提到...

財報與線型,請看本站右側的工具連結,有許多免費的資源。都在「股市工具」裡面。

蔡德清 提到...


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