2011年7月11日

154期Smart專欄-交易成本的魔力–定存與基金效能

據統計,定存是台灣老年人最喜歡的理財工具,而共同基金則是年輕人最普遍的投資方式。

俗話說:「不聽老人言,吃虧在眼前!」

咦?直覺上基金投資應該會讓人賺得比較多、比較快才對啊!到底「笨定存」有什麼魅力抓住咱們長輩的心?要回答這個問題之前,不妨先跟著口木做一個實驗,讓我們更了解定存與基金在先天條件上的差異。

假設在一段時間內,基金投資不賺也不賠,而定存每年只微薄利息收入,同樣是傻傻把錢擺個十年,你知道兩者之間會有多少的績效差異嗎?

我們先來了解一下投資基金可能有哪些收費名目:


哇!原來買個基金就有那麼多費用名堂哩!其中最貴重的就是申購時的手續費,從1.5%~3%不等,還好現在多數經銷商都提供手續費折讓,不然真讓人吃不消哩!另外每年固定會有0.2%的信託費以及0.6%的經理費(依基金公告而定:特定條件下,銀行可免除信託費,而有些基金的經理費只收0.3%);再來就是贖回時需要付0.5%的贖回價差,可視為基金贖回手續費(某些基金免贖回費)。

在此假設投資金的成本包含:1.5%的申購手續費、每年0.2%信託費加上0.6%經理費、最後贖回0.5%手續費。假定基金在10年內完全無獲利亦無虧損(基金年報酬率為0),而定存以目前一年約1%的年利率來計算,兩組實驗組的初始本金皆為100萬台幣,經過電腦計算可得到這樣的比較表格:


依上圖可知,某甲將100萬投入定存,某乙投入100萬定存單筆買基金,過了10年後,假設基金不賺錢也不賠錢,則:


某甲在10年內定存總獲利為11.57% (賺11萬5千多元)
某乙在10年內基金總獲利為 -9.56% (賠9萬5千多元)

哇!這樣對嗎? 某甲什麼也不幹,躺著也賺贏某乙 21%哩!

好吧,既然躺著比賽是定存贏過基金,那你也許會問:每年基金要賺多少錢才能跟定存打成平手呢 ?


經過電腦計算: 如果某乙的基金每年可以穩定賺取1.93%的報酬,就剛好可以超越定存年利率1%的表現。

也就是說,當我們捨棄1%的定存報酬而投資基金,就應該期待2%的基金報酬,才能打平定存獲利的機會成本。如果你的基金無法保證2%以上的平均複利,則表示這筆投資輸給什麼也不做的定存理財,完全失敗。

當前升息趨勢未止,定存利息節節高升,未來看到年利率1.5%以上的台幣定存利息將成為常態;換句話說,基金投資的「機會成本」亦將水漲船高。雖然過去十年來許多基金能賺取正報酬,但這不代表未來十年你也能一直抱到穩賺不賠的基金,尤其是喜好主動型基金的投資者,更應該正視利率時間風險及景氣系統風險,以免白忙一場,最後績效竟然輸給定存,那可真的超冏一番了!

「天啊!基金那麼不濟?那我放定存不就好啦!?」

其實投資沒有標準答案,本文只以投資成本分析試算,帶給各位「以定存收益當做基金投資機會成本」的概念,並不表示定存一定優於基金投資。眼前全球景氣仍處擴張期,死守定存並非聰明選擇,回首金融海嘯後三年至今,多數基金投資者確實賺到多倍於定存收益的績效。但如果未來全球景氣走向緊縮乃至衰退,則基金投資要打敗定存就不見得如此容易。其中影響獲利成績的的關鍵正是「高昂的基金交易成本」,如果我們堅持長期投資基金,就應該想辦法降低基金投資成本,才能縮小與其它投資管道的立足點不平等。

一般來說,向銀行購買基金的成本高於向投信購買基金,而各基金銷售管道也會不定期推出手續費優惠活動,有興趣的投資人可密切注意活動內容。另外各檔基金的內含收費標準不一,投資者應自行查閱基金發行內容了解自己權益;我們應該拒絕不合理高收費的「恐龍基金」,而要多支持收費合理的「庶民基金」,如此才有機會導正台灣當前基金費用偏高的歪風!

每當我開車聽到廣告中男子急促念著:「基金投資並非絕無風險,信託管理績效不保證基金之最低收益,投資人投資前應詳閱公開說明書。」總會莞爾一笑:這麼重要的警語,何須趕在0.3秒內念完、好似怕被聽懂其中的奧義?

誠如廣告詞所宣明的:投資基金絕不是穩賺不賠的生意,投資者若不能多做功課,光是在成本起跑點先輸一大步,又奢談打敗市場、打敗定存呢?

如果你什麼都不想做,只想把錢丟著就能賺錢,奉勸你早日收起「懶人投資致富」,還不如老實放定存,至少晚上看到美股崩盤還睡得著覺哩。

HEMiDEMi Technorati Del.icio.us MyShare個人書籤 加入Yahoo書籤 加入Google書籤 DiggIt!

5 意見:

S.J 提到...

台灣似乎很少看到經理費是介於0.3%-0.6%,就連台灣50都收0.35%了,主動基金幾乎都收1.5%以上。
這個影響應該遠高於申購手續費,因為這是持續性費用。

JASON 提到...

投資什麼賠什麼,這是我的遭遇,最後也存定存,但....真的少的可憐..我看了一篇報導,http://www.moneydj.com/funddj/ya/yp052001.djhtm?a=218EB146-125B-4829-B2C2-B7AB83CCD437買對配息債券基金 比當包租婆賺更多,我想我再試試聯博全球高收益債卷...光靠配息,第二個月手續費就攤平...不管績效,月月配.年息約7%...反正...這錢都是放著不動...不敢說比其他投資賺的多...但比定存好多了....大家試試吧...

Peter Kan 提到...

管理費太低了,現在如果是海外投資的基金,大多收2%.

口木 提到...

原來我查到的資料有問題 謝謝大家指正 看來基金成本比我想的還要高

蔡德清 提到...

365視頻面對面聊天-寂寞同城交友vip破解
寂寞聊天群-酷我秀場-美女主播_視頻聊天室
美女性感聊天室網站-色聊天室網站
伊寂寞交友吧-愛聊北京交友貼吧
一夜情網同城交友-視頻跳舞的女人
寂寞同城交友俱樂部-ONS交友俱樂部qq群
打飛機聊天室-色女生的qq
真人美女視頻聊天網站-情人緣同城交友網
同城異性交友網-成人視頻交友網
免費陪聊視頻網-語音視頻聊天網站
同城床友交友網-王朝聊天室破解
同城約炮聊天室-網聊寂寞直播間
情人網聊天室-網聊寂寞視頻
冒泡視頻交友聊天-中國城多人視頻聊天
同城寂寞交友網-69夫妻網同城
E夜情交友網-69佳緣白領夫妻交友網
伊莉論壇-性生活視頻-夫妻視頻交友QQ群
約炮網站哪個好-夫妻性生活自拍視頻
天下聊聊天室網址-夫妻性生活視頻高清
天下聊語音聊天室-夫妻生活36式視頻
天下聊視頻聊天室-真實性生活視頻
視訊聊天視頻網站-同城約會交友e夜情
聊天室視頻下載-六間房視頻下載
視訊視頻下載-六間房視頻直播DJ
寂寞午夜交友聊天室-專業陪聊網
163聊天室網站-成人寂寞一夜情網
一對一視頻聊天交友-夜寂寞聊天直播間
56as視頻聊天交友網-夜寂寞聊天圖片
美女激情交友聊天社區-同城視頻聊天一夜情
午夜美女裸體-美國視頻聊天網站
視頻聊天網站你懂得-女人寂寞m直播間
美女裸體視頻聊天網站-女人寂寞m視頻
色情美女視頻聊天網站-寂寞女交友
美女隨機視頻聊天QQ-qq聊天找情人
視頻吧聊天交友網-聊性的QQ
優酷私密視頻怎麼看-成人隨想聊天室
日本美妞私密視頻-成人私聊
私密視頻-美女視頻同城交友
全球隨機視頻網怎麼用-視頻演藝聊天室
校內隨機視頻網-寂寞女免費視頻交友
脫衣舞同城交友視頻聊天網-寂寞激情直播間
YY美女激情聊天室-寂寞激情視頻
美女絲襪視頻網站-免費交友約炮一夜情
成人聊天網址-同城陪聊視頻聊天室網站
免費視頻交友聊天室-真人摸奶秀