2008年10月21日

人小鬼大志氣高 …

蛇吞象,是志氣 ?

還是不自量力 ?


某生醫公司,流通股本4億元,發了5億元的五年期公司債

這表示這家公司有巨大的資金需求,期待未來五年內能再投資、賺更多的錢!

過了一季,看看現金報表:



一季投資了兩千多萬,剩下的五億多現金還躺著 …



近月的可轉債餘額幾乎都保留著,這表示轉換成現股的比例很低 …



近來可轉債的現價天天跌停,表示持有者急於拿回現金,

或對公司的償債能力感到憂心 …




某流通股本六十多億的LCD下游廠,近年發了55億元的可轉債 …

不同於上例,一段時間過後,發現已大量轉換為現貨 …



在對應的現金報表上,也可以看到發行、償還公司債的現金流動紀錄 …



當然,新的籌碼注入市場,增加了供應,自然價格會受到負面影響






口木說法:

可轉換公司債乃大股東轉換籌碼的一條便道

大量轉換為現股後,在高檔神不知鬼不覺的出貨

反過來說,如果留有相對於股本高比例的未轉換公司債,

則需注意財報上的現金及償債能力指標,

以免在到期前,產生償債危機,進而影響投資安全

(以上個案,僅供討論研究,絕無涉及買賣評論及多空看法。)

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5 意見:

鳳潔 提到...

一看就知道是大學光,3Q季報還沒出來就跌成這樣...還實施庫藏股咧 =.="

應該不用看季報就可以猜還是虧損~~

抓交替吧....冏rz

佩姬姑娘 提到...

請問口木:
「相對於股本高比例的未轉換公司債」
要多少比例才算高呢?

口木 提到...

單筆舉債 與 股本 比例,這個我沒找到確切的參考比例。 但以直覺論定,發行單筆高於公司股本的公司債,就是很奇怪。

Speedy Pursuer 提到...

空頭市場不確定因素高
財務體質差的公司會不支倒地
甚至會發生在過去印象良好的公司
要是財報解讀能力不好又想投資
分批買0050吧
避掉非系統風險

蔡德清 提到...

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